一、考場提示
本章重點(diǎn)、難點(diǎn)內(nèi)容：基本財(cái)務(wù)比率，杜邦分析體系，上市公司的財(cái)務(wù)比率和現(xiàn)金流量分析，
二、重點(diǎn)、難點(diǎn)學(xué)習(xí)
(一)變現(xiàn)能力比率
變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。
(二)資產(chǎn)管理比率
資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面效率的財(cái)務(wù)比率。包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
(三)負(fù)債比率
負(fù)債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。
(四)盈利能力比率
反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率等。
(五)杜邦財(cái)務(wù)分析體系
杜邦分析方法把一個(gè)個(gè)綜合的指標(biāo)分解為簡單的指標(biāo)，最終分解成報(bào)表中的單個(gè)項(xiàng)目，并在分解過程中體現(xiàn)各指標(biāo)間的關(guān)系，形成完整的指標(biāo)體系。
1.權(quán)益乘數(shù)的含義和計(jì)算
權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度。權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，通常的財(cái)務(wù)比率都是除數(shù)，除數(shù)的倒數(shù)叫乘數(shù)，權(quán)益除以資產(chǎn)是資產(chǎn)權(quán)益率，權(quán)益乘數(shù)是其倒數(shù)，即資產(chǎn)除以權(quán)益。
2.杜邦財(cái)務(wù)分析方法是由美國杜邦公司創(chuàng)造的，用于進(jìn)行"比率分解"指出產(chǎn)生差異的原因，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。其計(jì)算公式為：
權(quán)益凈利率(凈值報(bào)酬率)=凈利/平均凈資產(chǎn)=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)
(六)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析
(七)現(xiàn)金流量分析(具體內(nèi)容參見教材第127～137頁)
三、典型例題評析
1、abc公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為()(1999年)
a.30%
b.33%
c.40%
d.44%
[答案]c
[解析]普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股)
所有者權(quán)益=250x30=7500(萬元)
負(fù)債率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%
2、某公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括()。(1999年)
a.資產(chǎn)負(fù)債率
b.流動比率
c.存貨周轉(zhuǎn)率
d.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
e.已獲利息倍數(shù)
[答案] bcd