第二節(jié) 投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)1 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)及其分類1.1 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容
對(duì)評(píng)價(jià)方案計(jì)算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素和方案投入與產(chǎn)出的有關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測(cè)，對(duì)方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行計(jì)算、評(píng)價(jià)，分析比較個(gè)方案的優(yōu)劣，從而確定和推薦最佳方案。
主要內(nèi)容：盈利能力分析、清償能力分析、抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析。1.2 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法的分類1.2.1 確定性評(píng)價(jià)方法、不確定性分析方法；1.2.2 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。2 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)根據(jù)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是否考慮時(shí)間價(jià)值項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)投資收益率全部投資收益率自有資金收益率全部投資收益率自有資金利潤(rùn)率靜態(tài)投資回收期 償債能力借款償還期利息備付率償債備付率動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)部收益率 動(dòng)態(tài)投資回收期 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值率 凈年值 按指標(biāo)的性質(zhì)不同項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)間性指標(biāo)投資回收期借款償還期價(jià)值性指標(biāo)凈現(xiàn)值凈年值比率性指標(biāo)內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率投資收益率利息備付率償債備付率 3 靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)3.1 靜態(tài)投資回收期3.1.1 表達(dá)式：
pt 靜態(tài)投資回收期 ci 現(xiàn)金流入量
co 現(xiàn)金流出量3.1.1.1 pt=k/r3.1.1.2 pt={累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份}-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量3.2 投資收益率3.2.1 表達(dá)式：投資收益率r=年凈收益/項(xiàng)目全部投資×100%3.2.2 分類：全部投資收益率、自有資金收益率、全部投資利潤(rùn)率、自有資金利潤(rùn)率；3.2.2.1 全部投資收益率
公式：
f 正常年銷售利潤(rùn) y 正常年貸款利息
i 總投資（包括基建投資和流動(dòng)投資） d 折舊費(fèi)
3.2.2.2 自有資金收益率
公式：
q 自有資金3.2.2.3 全部投資利潤(rùn)率
公式： 3.2.2.4 自有資金利潤(rùn)率；
公式： 3.2.3 注意：項(xiàng)目全部投資中含建設(shè)期利息。3.3 借款償還期3.3.1 表達(dá)式：
pd 借款償還期 id 固定資產(chǎn)投資借款本金和利息
rp 第t年可用于還款的利潤(rùn) d’ 第t年可用于還款的折舊
r0 第t年可用于還款的其他收益 rr 第t年企業(yè)留利3.3.2 實(shí)際工作中可直接計(jì)算出：
pd=(借款償還后出現(xiàn)盈余的年份數(shù)-1)+當(dāng)年應(yīng)償還借款額/當(dāng)年可用于還款的收益額3.4 利息備付率3.4.1 計(jì)算公式：利息備付率=息稅前利潤(rùn)/當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用
息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用3.4.2 利息備付率應(yīng)大于2。3.5 償債備付率3.5.1 表達(dá)式：償債備付率=可用于還本付息資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額3.5.2 償債備付率應(yīng)大于1。4 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)4.1 凈現(xiàn)值與凈現(xiàn)值率4.1.1 凈現(xiàn)值表達(dá)式：
npv 凈現(xiàn)值 ci-co 第t年凈現(xiàn)金流量；
n 項(xiàng)目計(jì)算期 ic 標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率4.1.2 凈現(xiàn)值率表達(dá)式：npvr=npv/kp
npvr 凈現(xiàn)值率 kp 總投資現(xiàn)值之和4.2 凈年值4.2.1 表達(dá)式：nav=npv(a/p，i，n)4.2.2 是npv的等價(jià)指標(biāo)。4.3 內(nèi)部收益率4.3.1 表達(dá)式： 4.3.2 irr 內(nèi)部收益率4.3.3 反映的是項(xiàng)目全部投資所能獲得的實(shí)際最大收益率，是項(xiàng)目借入資金的利率的臨界值。（允許借入資金利率的最低值）4.4 動(dòng)態(tài)投資回收期4.4.1 表達(dá)式：
p’t 動(dòng)態(tài)投資回收期4.4.2 實(shí)際應(yīng)用中計(jì)算：
p’t=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/當(dāng)年現(xiàn)金流量現(xiàn)值5 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法5.1 壽命期相同的互斥方案比選5.1.1 凈現(xiàn)值法：（選擇npv大的）5.1.2 差額內(nèi)部收益率：△irr≥ic，選擇投資大的方案。
5.1.3 最小費(fèi)用法：適用于項(xiàng)目所產(chǎn)生的效益無(wú)法或者很難用貨幣直接計(jì)量，既得不到具體的現(xiàn)金流量的情況（選擇費(fèi)用小的）5.1.3.1 費(fèi)用現(xiàn)值法： 5.1.3.2 年費(fèi)用比較法： 5.2 壽命期不同的互斥方案比選5.2.1 年值法： 5.2.2 最小公倍數(shù)法：5.2.3 研究期法（最小計(jì)算期法）：5.3 互斥組合方案的比選5.3.1 有資金限制的獨(dú)立方案比選5.3.1.1 獨(dú)立方案互斥化法：（窮舉）計(jì)算繁瑣5.3.1.2 凈現(xiàn)值率排序法：會(huì)出現(xiàn)資金沒有被充分利用的情況，不一定能獲得最優(yōu)方案。5.4 一般相關(guān)方案的比選：采用組合互斥法
