季度工作報(bào)告范文 篇1
投資要點(diǎn):出口方面。盡管受到美國、歐盟方面的強(qiáng)壓,憑借價(jià)格上的卓越競爭力,出口依然保持強(qiáng)勁增長趨勢,――月出口億美元,同比增長好于預(yù)期,我們將全年的出口同比增長由――,調(diào)高至――。
進(jìn)口方面。年月份,我國進(jìn)口呈穩(wěn)步增長趨勢,進(jìn)口總額為億美元,同比增長,月份當(dāng)月同比增長,出現(xiàn)較強(qiáng)的反彈,我們?nèi)跃S持對全年進(jìn)口同比增長――的預(yù)期。
對焦炭貿(mào)易的判斷。焦炭行業(yè)是典型的周期性行業(yè),年國內(nèi)焦炭產(chǎn)量高達(dá)億噸,目前仍有余萬噸在建,國內(nèi)需求總量僅為億噸,大量過剩產(chǎn)品尋求出口來消化,而國際市場同樣受到前期暴利的影響,俄羅斯、烏克蘭、波蘭等焦炭出口國紛紛擴(kuò)產(chǎn),日本、美國、印度主要焦炭進(jìn)口國新建焦?fàn)t陸續(xù)開工生產(chǎn),由于供給大大超過需求,焦炭行業(yè)從年下半年進(jìn)入下降通道,從目前的產(chǎn)能看,預(yù)計(jì)下降通道將持續(xù)年以上的'時(shí)間,按照目前國內(nèi)、外焦炭的價(jià)格,貿(mào)易商已經(jīng)無利可圖,焦炭貿(mào)易商的超額盈利周期基本結(jié)束,進(jìn)入正常盈利的周期。
板塊估值。貿(mào)易行業(yè)是整個產(chǎn)業(yè)鏈中最脆弱的環(huán)節(jié),受上、下游的利潤擠壓日趨嚴(yán)重,長期看盈利呈向下的趨勢,對于沒有進(jìn)行盈利預(yù)測的外貿(mào)上市公司,如果簡單假設(shè)年全年業(yè)績?yōu)橹衅诔艘裕敲赐赓Q(mào)板塊的整體估值水平依然偏高,板塊整體依然缺乏投資價(jià)值。
投資策略。我國大多數(shù)外貿(mào)上市公司非流通股占比較高,存在較大比例送股的可能,這給外貿(mào)板塊帶來一定短期投機(jī)價(jià)值,我們維持對板塊的中性評級。