長(zhǎng)江商學(xué)院陳龍教授畢業(yè)典禮致辭：黃金時(shí)代 不一樣的金融
長(zhǎng)江商學(xué)院畢業(yè)暨開(kāi)學(xué)典禮上，長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授、工商管理博士(DBA)及校友事務(wù)副院長(zhǎng)陳龍博士為新老校友伙伴們帶來(lái)了一次特別的演講。
作為長(zhǎng)江商學(xué)院的教授，課堂上，他是以學(xué)術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)的龍教授;賽場(chǎng)上，他是足球隊(duì)中著名的后衛(wèi);生活中，他是滿載人文情懷的遠(yuǎn)行客……履新之際，長(zhǎng)江師生雖感遺憾，但更多的是祝福。
陳龍教授的畢業(yè)典禮演講：黃金時(shí)代 不一樣的金融
各位尊敬的嘉賓，親愛(ài)的院長(zhǎng)，各位教授們，陪伴我在長(zhǎng)江過(guò)了幾年的同事們，還有這幾年陪伴我在長(zhǎng)江讀書(shū)的同學(xué)們以及新來(lái)的同學(xué)們，大家下午好。
今天下午，我的心情特別的復(fù)雜，我都不愿想我即將要走的事情，所以一直都沒(méi)有宣布，因?yàn)槲铱傆X(jué)得如果我不宣布的話可能就還是長(zhǎng)江的一員，真的是這樣的感受。我記得非常清楚，三年前，同樣的時(shí)間，同樣的地點(diǎn)，我第一次參加長(zhǎng)江的開(kāi)學(xué)和畢業(yè)典禮，當(dāng)時(shí)是第14、15期結(jié)業(yè)也是新生的歡迎會(huì)，我做了在長(zhǎng)江的第一個(gè)金融的演講。當(dāng)時(shí)剛剛在EMBA上課，也就戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地做了第一個(gè)演講。那個(gè)演講的題目叫“中國(guó)廉價(jià)資本時(shí)代的終結(jié)”。當(dāng)時(shí)我的主題是說(shuō)，在今后的幾年，隨著中國(guó)金融自由化的推動(dòng)，股權(quán)和債券的融資成本都會(huì)上升�，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看的話好像還是對(duì)的。
今天，我的第二次的演講也許是最后一次了，而我想講的是另外一個(gè)話題——在這個(gè)時(shí)代做不一樣的金融，這可能是一個(gè)黃金的時(shí)代。我將從金融的本質(zhì)和金融的歷史出發(fā)，就像剛才這個(gè)片子講的一樣，我試圖把歷史融入未來(lái)，還會(huì)從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融的制度幫大家分析，我如何得出這樣一個(gè)結(jié)論。
那么我先從金融的本質(zhì)和金融的歷史來(lái)看一下，我們?cè)谶@個(gè)時(shí)代做不一樣的金融會(huì)有一個(gè)什么樣的未來(lái)。
我先給大家看一份唐朝的小貸的契約，在這個(gè)契約是有一個(gè)居民在吐魯番，在絲綢之路上挖掘出來(lái)的。這個(gè)契約是這樣寫(xiě)的：有一個(gè)居民叫龍會(huì)努從另一個(gè)居民左崇禧那里收到30匹絲綢，它的月息是4匹絲綢，如果利息不能按月支付，則需每月多支付一匹絲綢;如果左崇禧在特定時(shí)候收回絲綢，龍會(huì)努必須立即歸還;如果借債人討債，那么他的妻子和孩子和其他列舉的人將替他歸還債務(wù)。如果用現(xiàn)代金融的語(yǔ)言去總結(jié)的話，這是什么樣的一個(gè)小貸呢?它的年化利率是160%;債務(wù)可以隨時(shí)索回，相當(dāng)于一個(gè)活期存款;若展期，利率上調(diào)為200%，如果違約有連帶的擔(dān)保。所以我們知道的現(xiàn)在的小貸、利高貸款的霸王條款全部在這個(gè)里面。這是唐朝的一份小貸。所以中小企業(yè)融資難是自古的一個(gè)現(xiàn)象。
為什么會(huì)有這樣一個(gè)現(xiàn)象呢?這就是金融的本質(zhì)。
如果金融要發(fā)展的話要克服三方面的問(wèn)題：1、我們的商業(yè)是不是需要金融;2、金融產(chǎn)品是不是有一個(gè)渠道，我們?nèi)谫Y者是不是有這個(gè)渠道得到融資，投資者是不是有渠道找到合適的借款人;3、如果信息有很大的不對(duì)稱的話，是不是有足夠的信息能夠降低不對(duì)稱，增加可信度從而降低融資成本。
這三個(gè)方面正好是金融要發(fā)展的核心的內(nèi)容，所以我就講到互聯(lián)網(wǎng)金融了，今天我們的互聯(lián)網(wǎng)金融為什么能夠發(fā)展，第一是因?yàn)樯虡I(yè)，新的一代的商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)起來(lái)了，互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)需要不一樣的金融，這是第一個(gè)和商業(yè)的結(jié)合即第一個(gè)需求。第二是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠給我們兩個(gè)方面的貢獻(xiàn)，一個(gè)是渠道的革命，一個(gè)是信息本身的革命。前面的龍會(huì)努借錢的融資成本是如此的高，第一是他想借錢，他有這個(gè)需求但是他沒(méi)有渠道，他不知道找誰(shuí)去借錢;其次，別人都不相信他，所以他年化的利率是160%。但是如果我們能夠在渠道上在信息度上給他打一個(gè)分，有一個(gè)征信度，我們就能夠提供新的金融產(chǎn)品，降低融資成本，所以這個(gè)方面的結(jié)合就是金融的創(chuàng)新。這就是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)本質(zhì)和它發(fā)展的一個(gè)邏輯。這個(gè)邏輯實(shí)際上是自古就有的，商業(yè)的邏輯不變，金融的邏輯也不會(huì)變，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)商業(yè)對(duì)金融的需求，由于技術(shù)革命而帶來(lái)的渠道和產(chǎn)品的創(chuàng)新貫穿了整個(gè)金融的發(fā)展史，那么我相信這次互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的前景可能也是類似的。為了說(shuō)服大家，我可以講幾個(gè)故事，你會(huì)發(fā)現(xiàn)最主要的金融創(chuàng)新是和我剛才講的幾個(gè)主題密切相關(guān)的。
第一個(gè)，我先講一個(gè)支付的故事和銀行的誕生。
第一個(gè)現(xiàn)代意義上的銀行是阿姆斯特丹銀行，它是在162019年誕生的。為什么會(huì)有這樣一個(gè)銀行?因?yàn)楦鐐惒己胶?lái)了遠(yuǎn)洋貿(mào)易的商業(yè)需求，而荷蘭因?yàn)樵齑⑽锪鞅容^厲害，許多的貨物會(huì)通過(guò)阿姆斯特丹進(jìn)入歐洲。有了這樣一個(gè)商業(yè)和貿(mào)易的需求，它就需要金融去支持。第一個(gè)金融的需求是什么呢?是支付和結(jié)算。所以阿姆斯特丹銀行在162019年就成立了，這個(gè)銀行只做一件事情，就是支付和結(jié)算，它接受各個(gè)國(guó)家的金屬、貨幣和金銀，同時(shí)它發(fā)放銀行的票據(jù)、轉(zhuǎn)賬、開(kāi)匯票。這是全世界第一個(gè)結(jié)算和支付的多邊中心，這個(gè)中心就只做一件事情就是支付，一直做了70多年。
由于金融和商業(yè)的結(jié)合，它讓阿姆斯特丹成為全世界最大的一個(gè)金融中心。大量的錢和貿(mào)易通過(guò)阿姆斯特丹進(jìn)入歐洲，當(dāng)它做了70多年支付以后，它自然從1683年開(kāi)始為客戶提供貸款和信托，因?yàn)樗泻芏噱X，它能夠給它的客戶提供更多的金融的服務(wù)，這就是商業(yè)——支付——信貸這樣一個(gè)整個(gè)的過(guò)程，最后的結(jié)果是阿姆斯特丹成為17世紀(jì)世界上最大的貿(mào)易中心和金融中心。
300多年后，有一個(gè)公司叫阿里巴巴，它做了淘寶和淘寶商城，它做的是天上的貿(mào)易不是海上的貿(mào)易，它為了做天上的貿(mào)易需要天上的金融去支持它，為了做這個(gè)事情它被迫去做它一開(kāi)始是做由于和貿(mào)易的結(jié)合，淘寶成為了今天的電商，全世界最大的領(lǐng)先的電商。今天阿里巴巴之所以能夠去美國(guó)去上市及有著2019多億美金的估值，這和是完全分不開(kāi)的。當(dāng)你做了支付，就像阿姆斯特丹一樣，慢慢就會(huì)做各種信貸、投資產(chǎn)品，比如說(shuō)余額寶，比如說(shuō)阿里小貸，所以商業(yè)和金融的邏輯是不變的。
這個(gè)邏輯不只是中國(guó)的阿里巴巴，如果放眼全世界就會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多非銀行機(jī)構(gòu)都在進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)的支付。谷歌在2019年推出了谷歌錢包;亞馬遜提供了基于kindle的支付和轉(zhuǎn)賬服務(wù);蘋(píng)果這個(gè)月剛剛推出了基于iPhone和iPad的apple pay——蘋(píng)果支付，當(dāng)時(shí)它的口號(hào)：蘋(píng)果像用iPod整合音樂(lè)行業(yè)資源一樣整合支付行業(yè)。所以互聯(lián)網(wǎng)公司、非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)軍金融是國(guó)際上的大勢(shì)。美國(guó)的一個(gè)零售的聯(lián)盟包括沃爾瑪、CVS、�？松梨�(美孚也在做自己的移動(dòng)支付的體系)等大公司正在建立一個(gè)移動(dòng)支付體系;美國(guó)的三家電訊巨頭(AT&T、T-Mobile和Verizon)正在聯(lián)合建立自己的移動(dòng)支付和虛擬錢包，這代表的是金融業(yè)做的一個(gè)支付和壟斷的終結(jié)。為什么他們都要做支付，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)代需要精的金融產(chǎn)品。第一個(gè)重要產(chǎn)品是支付，不但是支付，而且它滿足了我剛才講的金融本質(zhì)的幾個(gè)條件，它除了做支付，還提供了渠道，提供了信息，因?yàn)橛辛饲篮托畔�，我們可以提供更多的精�?zhǔn)的服務(wù)，包括商業(yè)的服務(wù)和金融的服務(wù)，所以它是金融的第一步，以這個(gè)為基礎(chǔ)我們可以打造出一個(gè)金融的王國(guó)。
剛才講的是銀行的誕生，我再講一下投行的誕生。美國(guó)在18世紀(jì)建立以后，過(guò)了20多年，在182019年跟英國(guó)打仗(這個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)可以說(shuō)推動(dòng)了加拿大的建立)。當(dāng)時(shí)美國(guó)打仗需要錢，自己需要1600萬(wàn)美金，但是只能夠融到600萬(wàn)美金。美國(guó)就像中國(guó)唐朝的居民龍會(huì)努一樣沒(méi)有渠道，不知道找誰(shuí)去借錢，也沒(méi)有很好的征信的記錄。在這樣的背景下，當(dāng)時(shí)有三個(gè)紐約和費(fèi)城的商人他們就說(shuō)，好吧，我們來(lái)幫你做這件事情。于是，“承銷”這個(gè)詞就第一次出現(xiàn)了。這三個(gè)商人說(shuō)，美國(guó)政府你可以發(fā)一個(gè)債券，1塊錢美金的債券呢，我以4毛錢美金買進(jìn)，然后他們轉(zhuǎn)身8毛2就賣出去了。所以第一筆的承銷費(fèi)用美國(guó)政府1000萬(wàn)美金的面值只融到了400萬(wàn)的美金，而這個(gè)承銷費(fèi)用是420萬(wàn)的美金，所以美國(guó)當(dāng)時(shí)和龍會(huì)努一樣，面對(duì)的是利高貸款，是因?yàn)樗麤](méi)有征信沒(méi)有渠道，這個(gè)是第一個(gè)例子。這個(gè)例子告訴我們投行的本質(zhì)。大家都看到了，什么是投行呢，投行就是承銷不定性的金融的產(chǎn)品，能夠有渠道進(jìn)行這樣的擔(dān)保，這就是投行的主題。
那么又過(guò)了五六十年，到了1864年，這個(gè)時(shí)候美國(guó)又打仗，南北戰(zhàn)爭(zhēng)。這個(gè)時(shí)候美國(guó)政府又需要借錢，借20年-30年的錢，但是它不好借錢啊。在這個(gè)一個(gè)背景之下呢，有一個(gè)叫庫(kù)克的小銀行家，他說(shuō)我來(lái)幫你做這個(gè)事情。他為什么做這個(gè)事情呢?在當(dāng)時(shí)正好有一個(gè)科技的革命。在當(dāng)時(shí)這個(gè)革命叫做“電報(bào)”，這就是當(dāng)時(shí)的高科技。所以這個(gè)叫庫(kù)克的銀行家做了幾個(gè)事情，他把北方的大部分的小城市的代理機(jī)構(gòu)都做了登記，尋找渠道;第二他第一次通過(guò)打電報(bào)的方式去賣這樣一個(gè)金融的產(chǎn)品，去做銷售。他降低每份國(guó)債的面值，這樣的話人人也可以買國(guó)債，他也可以通過(guò)各種廣告通過(guò)各種渠道去宣傳。他最后做的這個(gè)事情，因?yàn)殡妶?bào)的威力成果巨大，他賣了10個(gè)億以上的美金的國(guó)債，而且他只是平價(jià)賣出，只收了千分之一的承銷費(fèi)，幾乎是免費(fèi)做的。他需要達(dá)到的什么東西呢，他只需要每個(gè)人在購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的時(shí)候，通過(guò)他的銀行轉(zhuǎn)一道手，這樣他就得到了客戶，用現(xiàn)在的話來(lái)說(shuō)這就叫導(dǎo)入流量，用一個(gè)免費(fèi)的方式去做這個(gè)銷售。通過(guò)導(dǎo)入流量把自己的投資機(jī)構(gòu)做大，這就是電報(bào)的威力。
大家可以看到科技的進(jìn)步帶來(lái)了金融的創(chuàng)新，帶來(lái)了投行的創(chuàng)新。我剛才已經(jīng)講了銀行和投行，我現(xiàn)在再講第三個(gè)例子叫消費(fèi)者信貸。在上個(gè)世紀(jì)初漸漸的有了消費(fèi)者信貸就是信用卡，你如果想一下，信用卡這個(gè)東西幾乎是不可思議的。因?yàn)槿祟悗浊暌詠?lái)的信貸都是典當(dāng)，如果你在我這里壓100塊錢，給你50塊錢，基本上是不虧錢的，所以開(kāi)發(fā)一個(gè)金融產(chǎn)品是無(wú)擔(dān)保的小貸實(shí)際上是一個(gè)非常有風(fēng)險(xiǎn)、很難做的事情，原來(lái)是完全沒(méi)有這個(gè)市場(chǎng)的。他們是怎么做起來(lái)的呢?
當(dāng)時(shí)是正好中產(chǎn)階級(jí)上升，需要消費(fèi)者信貸，但是又沒(méi)有征信，因?yàn)橛行畔⒉粚?duì)稱。我們做不了這個(gè)金融創(chuàng)新，它怎么辦呢?這個(gè)時(shí)候就開(kāi)始有了信用的評(píng)級(jí)——征信這樣的機(jī)構(gòu)。在美國(guó)二戰(zhàn)以后，有大批的軍人退役，存在著消費(fèi)者信貸這樣一個(gè)剛需，在這個(gè)大背景之下，第一個(gè)致力于信用評(píng)級(jí)的公司Fair Issac——提供的服務(wù)叫做FICO，到現(xiàn)在為止還是全世界最權(quán)威的個(gè)人征信的評(píng)級(jí)公司——在1956年誕生了。
由于這樣的一個(gè)評(píng)級(jí)，就開(kāi)始有了這個(gè)征信，所謂的征信，就是把各種各樣的數(shù)據(jù)，也是我們今天講的大數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)，給你一個(gè)比較準(zhǔn)確的評(píng)級(jí)，去降低信息的不對(duì)稱。由于有了這個(gè)背景，到了1958年，第一張銀行的信用卡就產(chǎn)生了，但是在產(chǎn)生之后，規(guī)模還是很小，因?yàn)樗?dāng)時(shí)很難去標(biāo)準(zhǔn)化，去適合各種不同的人群。所以，信用卡真正的繁榮是60年代，因?yàn)橛辛擞?jì)算機(jī)的使用，在這個(gè)背景之下，我們?cè)谑占瘮?shù)據(jù)和處理大數(shù)據(jù)的能力大大的提高了。由于這個(gè)背景，Visa，還有Master卡，這些信用卡聯(lián)盟的公司真的開(kāi)始做大了，終于就產(chǎn)生了現(xiàn)在廣泛推行信用卡。大家可以看到，科技的進(jìn)步、計(jì)算機(jī)的產(chǎn)生推動(dòng)了征信，推動(dòng)了渠道，推動(dòng)了新的金融產(chǎn)品，這個(gè)就叫做消費(fèi)者信貸，叫做信用卡。
那么，把這些例子都講了之后，我們就不吃驚現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)公司為什么會(huì)去做互聯(lián)網(wǎng)金融了。我們知道，在過(guò)去的幾年，現(xiàn)在的阿里巴巴已經(jīng)上市了，在2019年的時(shí)候，其實(shí)淘寶只有大概1千億美金的交易額，到2019年就做到了1萬(wàn)億美金，為什么這樣去做呢?淘寶它后來(lái)總結(jié)了自己的經(jīng)驗(yàn)，他們發(fā)現(xiàn)，其實(shí)我們是做了一個(gè)事情，是全世界金融危機(jī)之后，把沿海和東部的制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)過(guò)剩的生產(chǎn)能力，中國(guó)西部和中西部三四線(城市)的80后和90后的剛需結(jié)合起來(lái)，我們通過(guò)這個(gè)渠道，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)的革命，用這個(gè)渠道把他們結(jié)合起來(lái)了。這就是淘寶做到了的事情，它其實(shí)做的事情就是把中國(guó)構(gòu)架出一個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)上的、國(guó)內(nèi)的、統(tǒng)一的大市場(chǎng)，這就是電商帶來(lái)的革命�，F(xiàn)在在做電商的人都說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)化下的電商的未來(lái)，是消費(fèi)者推動(dòng)零售、批發(fā)、品牌商生產(chǎn)和原材料，是C2B的構(gòu)架。與此同時(shí)，大家想一想，如果產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈都是在網(wǎng)上，會(huì)大大的降低信息的不對(duì)稱，那么像唐朝龍會(huì)努這樣的一個(gè)居民，就能夠得到很好的、基于征信的金融產(chǎn)品，所以供應(yīng)鏈金融會(huì)有一個(gè)非常大的前景，就像當(dāng)年的消費(fèi)者金融一樣。
我們剛才講的是從金融的本質(zhì)以及金融史的角度出發(fā)來(lái)看這個(gè)不一樣的金融的未來(lái)。我現(xiàn)在想從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融制度來(lái)看這個(gè)未來(lái)。那么大家都知道，中國(guó)這個(gè)幾十年經(jīng)濟(jì)就是資本的國(guó)有化，就是所謂的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，它當(dāng)年就是取消市場(chǎng)，取消企業(yè)私人的產(chǎn)權(quán)，在宏觀的政策上是管制利率和匯率，那么管制利率和匯率就是讓中國(guó)所有的資本和資源都向中國(guó)的國(guó)有資本傾斜，是去支持中國(guó)重工業(yè)發(fā)展這樣一個(gè)前景。當(dāng)然，這樣一個(gè)機(jī)制是非常糟糕的，它最后的結(jié)果是讓中國(guó)成為消費(fèi)短缺的經(jīng)濟(jì)體，城鄉(xiāng)差距很大，因?yàn)樗鼊兿鬓r(nóng)業(yè)。在金融體系里面，中小企業(yè)融資難，金融消費(fèi)者找不到融資產(chǎn)品的這樣一個(gè)現(xiàn)象。這是過(guò)去幾十年，建國(guó)以來(lái)一直如此，那么到現(xiàn)在，依然是這樣的。整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的金融體系，還是向中國(guó)的國(guó)有資本去傾斜的，而且它也不會(huì)非�？斓厝ジ淖兊�。
我們知道這個(gè)央行，在推動(dòng)中國(guó)私有化，他說(shuō)兩年之內(nèi)會(huì)推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)利率的自由化，但是它是很難這么快就實(shí)現(xiàn)的，為什么呢，大家想一想，中國(guó)現(xiàn)在國(guó)企和央企是賺錢的，但是這個(gè)賺錢是實(shí)際上是因?yàn)樗鼈儗?duì)行業(yè)的壟斷以及對(duì)融資成本的低廉而得到的。如果中國(guó)的融資成本上升幾個(gè)點(diǎn)，它就可以抹平中國(guó)的國(guó)企和央企的利潤(rùn)。所以中國(guó)的金融的自由化取決于中國(guó)國(guó)企的混合經(jīng)濟(jì)的改革和中國(guó)城鄉(xiāng)統(tǒng)一的改革。所以這資源傾斜的改革如果不能成功的話，中國(guó)以市場(chǎng)為核心去決定這個(gè)要素的價(jià)格以及分配機(jī)制是很難完成的。
那么這說(shuō)明什么呢?我們知道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是需要金融體系來(lái)支持的，沒(méi)有一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家是沒(méi)有一個(gè)發(fā)達(dá)的金融體系的。但中國(guó)只是一個(gè)落后的資源傾斜的金融體系，這樣一個(gè)金融體系不會(huì)很快地改變。如果它改變的話國(guó)有資本會(huì)出事的。所以它改變一定是以中國(guó)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革為主，這也是xx大的主旋律。那么這樣的話，由新技術(shù)革命帶來(lái)的給新金融消費(fèi)者的服務(wù)——就是我說(shuō)的不一樣的金融——它就會(huì)有一個(gè)非常大的前景。這就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的體系所決定的。
再給大家看一張圖畫(huà)。
這我們知道，這個(gè)圖畫(huà)是什么東西呢，這個(gè)圖畫(huà)的是過(guò)去的幾十年中，消費(fèi)占GDP的比例。美國(guó)的話，大家可以看到現(xiàn)在大概是70%左右，中國(guó)的消費(fèi)占GDP的比例只是35%左右，這正好是美國(guó)的一半。這兩個(gè)國(guó)家正好相反，美國(guó)是消費(fèi)太高了，中國(guó)則是消費(fèi)太低了。消費(fèi)太低它一定要上升，所以中國(guó)必須從投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)去轉(zhuǎn)型。
所以我想講的是，中國(guó)長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)一個(gè)非常大的未來(lái)是什么呢，是消費(fèi)升級(jí)、服務(wù)升級(jí)、體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)、老年化、大健康。所以如果你還有錢要投資的話，一個(gè)非常大的前途應(yīng)該是和服務(wù)業(yè)、消費(fèi)和大健康相關(guān)的整個(gè)的產(chǎn)業(yè)鏈。包括相關(guān)的交通、物流和消費(fèi)者信貸和金融的服務(wù)，再加上互聯(lián)網(wǎng)革命這樣一個(gè)因素。所以我覺(jué)得三個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)是消費(fèi)者，一個(gè)是金融。它們這個(gè)結(jié)合有一個(gè)非常大的未來(lái)。
那么我借用兩分鐘講一下一些金融產(chǎn)品的未來(lái)前景。如果你看一下，你會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)人的金融資產(chǎn)大概只有15%的錢放在銀行里，中國(guó)可能倒過(guò)來(lái)，85%的錢放在銀行里。如果一般家庭的存款會(huì)有一半從銀行里跑出來(lái)，如果非金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)在銀行里的存款能有20%的互聯(lián)網(wǎng)化的話，加起來(lái)就是三四十萬(wàn)億的這樣一個(gè)市場(chǎng)的空間，所以理財(cái)，包括互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)是一個(gè)非常大的一個(gè)方向。我剛才提到的消費(fèi)者信貸，那么中國(guó)現(xiàn)在人均持有信用卡大概是0.3張，美國(guó)的話，就是每個(gè)持卡人大概有7張，如果中國(guó)每個(gè)持卡人大概能有人均2張的話，大概5、6倍的漲幅了，那么就是有十幾萬(wàn)億的規(guī)模的消費(fèi)者信貸這樣一個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有被開(kāi)發(fā)的。再看一下這個(gè)小微企業(yè)和個(gè)體戶對(duì)中國(guó)GDP貢獻(xiàn)大概是60%這樣一個(gè)份額，所以你看一下2019年底的GDP的話，它們的貢獻(xiàn)大概有34萬(wàn)億的這樣一個(gè)份額。但我們知道中國(guó)這樣小微企業(yè)和個(gè)體戶基本在銀行里是借不到錢的，所以這是一個(gè)待開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)。但是你要去開(kāi)發(fā)他的話一定是需要大數(shù)據(jù)的支持，那么在這個(gè)時(shí)代是經(jīng)濟(jì)的革命就會(huì)帶來(lái)這樣一個(gè)便利。還有保險(xiǎn)，那么我就不多說(shuō)了。
最后一點(diǎn)想提的就是這個(gè)網(wǎng)絡(luò)銀行。網(wǎng)絡(luò)銀行，下面第一個(gè)例子是荷蘭的ING，這個(gè)網(wǎng)絡(luò)銀行是，看它的數(shù)字是它的運(yùn)營(yíng)成本，可以看到它跟常規(guī)銀行相比是最低的，為什么呢，因?yàn)樗恍枰�下的這些分店去攬存，所以它的成本是最低的。但是我認(rèn)為在中國(guó)經(jīng)營(yíng)以后的網(wǎng)絡(luò)銀行，我們知道現(xiàn)在騰訊的微眾銀行，還有阿里巴巴這個(gè)銀行也申批下來(lái)了,那么這些中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)銀行更是由一個(gè)前景。為什么呢，因?yàn)樗�下去開(kāi)一些分行去攬存的話，還有很大的一個(gè)商業(yè)和支付的場(chǎng)景已經(jīng)作為基礎(chǔ)了，所以它不但是像國(guó)外的銀行是一個(gè)渠道的革命，它還是一個(gè)信息的革命。我覺(jué)得是一個(gè)非常大的突破，很多人已經(jīng)在用網(wǎng)絡(luò)支付去消費(fèi)，進(jìn)行電商的購(gòu)買，所以我們以這個(gè)基礎(chǔ)，可以提供很多精準(zhǔn)的金融產(chǎn)品的服務(wù)。所以我認(rèn)為中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)銀行也是非常有前景的。
我剛才已經(jīng)從金融的本質(zhì)和金融史的角度講了一下，那么我想講的還是這三個(gè)點(diǎn)，金融的本質(zhì)。第一個(gè)是新商業(yè)的機(jī)會(huì)將帶來(lái)對(duì)金融的需求，就像互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代帶來(lái)的新商業(yè)機(jī)會(huì)也會(huì)帶來(lái)新的對(duì)金融的需求，那么技術(shù)革命它往往會(huì)帶來(lái)金融創(chuàng)新，帶來(lái)新的金融市場(chǎng)。就像我們當(dāng)年無(wú)法想象的消費(fèi)者信貸一樣，我們可能也無(wú)法想象一個(gè)新的金融市場(chǎng)的革命。由技術(shù)革命帶來(lái)的金融市場(chǎng)的產(chǎn)生，這個(gè)技術(shù)革命可以帶來(lái)渠道的革命，也可以由于對(duì)信息的大數(shù)據(jù)收集而帶來(lái)征信，帶來(lái)新的金融產(chǎn)品。所以中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)，尤其是由商業(yè)平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)，這個(gè)平臺(tái)因?yàn)樗辛饲篮痛髷?shù)據(jù)，它能帶來(lái)很多的金融創(chuàng)新，所以在這樣一個(gè)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，基于互聯(lián)網(wǎng)，基于數(shù)字技術(shù)和平臺(tái)的普惠金融，我認(rèn)為，它會(huì)有一個(gè)非常大的前途。大家想象一下，中國(guó)一般的老百姓都不知道買什么樣的一個(gè)投資產(chǎn)品，在中國(guó)無(wú)數(shù)的中小企業(yè)和一般的消費(fèi)者，他需要信貸，也沒(méi)有這樣一個(gè)金融工具的提供，所以在這個(gè)時(shí)代我覺(jué)得做不一樣的金融，就是互聯(lián)網(wǎng)金融，我覺(jué)得這是一個(gè)黃金的時(shí)代。那么我們長(zhǎng)江的校訓(xùn)，來(lái)自我們項(xiàng)院長(zhǎng)的“取勢(shì)、明道、優(yōu)術(shù)”。我剛才的發(fā)言其實(shí)就像是“取勢(shì)”，如果我們是沒(méi)有翅膀的豬，想飛翔的話最好的辦法就是知道風(fēng)口在什么地方，然后就是到這樣一個(gè)風(fēng)口去。這就是我今天想和大家分享的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不一樣的金融的理解，謝謝大家!