在直屬重點(diǎn)企業(yè)效績評價(jià)培訓(xùn)班上的講話
第五,關(guān)于出資人的權(quán)益。所有者權(quán)益就是出資人的權(quán)益。一般來講,這個(gè)出資人就是財(cái)產(chǎn)所有者,二者是重合的,但也不盡然。有的時(shí)候財(cái)產(chǎn)的所有者委托另外的人去投資,那么實(shí)際發(fā)生投資行為的叫出資者,誰直接投資,誰就是企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有者。比如說基金的使用,往往是通過投資公司來實(shí)行的,投資公司進(jìn)行投資的行為,
在被投資的企業(yè)里,投資公司就是出資人,但是財(cái)產(chǎn)不是屬于投資公司所有,投資公司只是經(jīng)營這個(gè)財(cái)產(chǎn),基金的購買者才是所有者。所以,我們常說出資人的權(quán)益,出資人要到位,而不是講所有者要到位,這是指具體行使投資行為說的。既然出資人的權(quán)益是企業(yè)凈資產(chǎn)部分,企業(yè)就有維護(hù)出資者權(quán)益的責(zé)任,使出資人的權(quán)益能夠?qū)崿F(xiàn)保值增值。保值就是安全,增值就是獲益。過去認(rèn)為上交利潤多是件好事,但現(xiàn)在要看它是怎么來的。如果僅依靠擴(kuò)大規(guī)模、增加投入,而企業(yè)投入又依靠大量的負(fù)債來實(shí)現(xiàn),那么,投入以后如果效益不好,雖然利潤表面上增多,但是償債能力下降,最后出資人權(quán)益受到損失。所以,單獨(dú)地看利潤指標(biāo)是有片面性的。目前的企業(yè)效績評價(jià)指
標(biāo)是多指標(biāo)體系,避免了過去指標(biāo)的片面性,是比較科學(xué)的�，F(xiàn)在我們提出要真正做到扭虧,就要做到“四不欠”,即對國家不欠稅金,對社會不欠保險(xiǎn)金,對職工不欠工資,對企業(yè)不欠折舊,其目的就是避免單純追求利潤指標(biāo),造成虛假盈利。
出資人的權(quán)益是用價(jià)值來體現(xiàn)的。具體來講,出資人主要有以下七項(xiàng)權(quán)利:一是投資的選擇權(quán);二是投資的獲益權(quán);三是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán);四是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的獲益權(quán);五是企業(yè)重大決策的參與權(quán);六是經(jīng)營管理者的選擇權(quán);七是當(dāng)企業(yè)法人資格終止時(shí),有獲得剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。與此同時(shí),出資人也要承擔(dān)以下責(zé)任:一是承擔(dān)財(cái)產(chǎn)損失的責(zé)任,是以投入的資本額為限,所以這個(gè)責(zé)任就叫有限責(zé)任。二是不能抽回資本金的責(zé)任。要改變出資人地位,只能通過出資人權(quán)益轉(zhuǎn)讓的辦法,否則,叫抽逃資本。三是如實(shí)注資的責(zé)任。注資必須與實(shí)際相符,否則就是虛假注資,要承擔(dān)責(zé)任。現(xiàn)在大家要注意,虛假注資和抽逃資本不僅僅是民事處罰的問題,已經(jīng)被列為刑事犯罪的內(nèi)容。對于這一點(diǎn),企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人,特別是一些政府部門負(fù)責(zé)出資的同志,一定要有法律意識,不能隨便注資后又撤回來。上交利潤和撤資是兩個(gè)概念,一定要把撤資和獲取利潤區(qū)別開來。
要維護(hù)國有資產(chǎn)的權(quán)益,實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值,在評價(jià)上就必須關(guān)注一些重點(diǎn)的指標(biāo)。目前實(shí)行的國有資本效績評價(jià)體系的內(nèi)容主要有四個(gè)方面:一是財(cái)務(wù)效益狀況;二是資產(chǎn)營運(yùn)狀況;三是償債能力狀況;四是發(fā)展能力狀況。評價(jià)體系包括了8組基本指標(biāo),16組修正指標(biāo),以及8個(gè)方面的評議指標(biāo)。對于出資者,有5項(xiàng)基本指標(biāo)需要高度關(guān)注。第一項(xiàng)指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率,即企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤同平均凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力,突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系,是評價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。第二項(xiàng)指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率,即企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率�？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力,是評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。第三項(xiàng)指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率,即企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的,該指標(biāo)是評價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。通過它的變化,可以知道投資是否安全。第四項(xiàng)指標(biāo)是已獲利息倍數(shù),即企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)息稅前利潤與利息支出的比值。已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的能力。第五項(xiàng)指標(biāo)是資本積累率,即企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。資本積累率表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力,是評價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。在企業(yè)效績評價(jià)8個(gè)基本指標(biāo)中,這5項(xiàng)指標(biāo)與出資者的投資安全和獲益性聯(lián)系最密切,需要出資者加以重視。