[主線]生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)過程(區(qū)別于會(huì)計(jì))及財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)
[方法]成本－收益分析
[觀念]資金時(shí)間價(jià)值i（數(shù)軸分析）及風(fēng)險(xiǎn)d
1、復(fù)利下 f=p·(1+i)n=p·(f/p,i,n)；
p=f·(1+i)-n=f·(p/f,i,n)；
2、普通年金 f=a·[(1+i)n-1]/i =a·(f/a,i,n)
p=a·[1-(1+i)-n ]/i=a·(p/a,i,n)
3、永續(xù)年金p=a/i
4、某期間多次復(fù)利時(shí)，實(shí)際利率i+1＝(1+r/m)m
5、風(fēng)險(xiǎn)概率分析 pi(o≤pi≤1,∑pi=1)
離散系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值，其越大說明風(fēng)險(xiǎn)越高。
[籌資]
1、怎樣籌資(各籌資方式的特點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)及資金成本k)
資金成本k為實(shí)際利率=年用資費(fèi)用/實(shí)際籌資額
注：債務(wù)利息在稅前抵扣，有抵稅效應(yīng)；權(quán)益籌資要考慮資金時(shí)間價(jià)值
比率預(yù)測(cè)法（會(huì)計(jì)等式恒等）
最佳規(guī)模 (最)高低點(diǎn)法
資金習(xí)性預(yù)測(cè)法
2、最佳狀況 回歸分析法
綜合資金成本法(k最小)
最佳結(jié)構(gòu)
無差異點(diǎn)法（eps最大）
3、關(guān)鍵：各參數(shù)間勾稽關(guān)系。
總成本tc=固定成本fc+單位變動(dòng)成本avc×業(yè)務(wù)量q
息稅前利潤(rùn)ebit=銷售收入r-總成本
=（銷售單價(jià)p-單位變動(dòng)成本）×業(yè)務(wù)量-固定成本
= 基期邊際貢獻(xiàn)m-固定成本
每股利潤(rùn)eps=[（息稅前利潤(rùn)-利息）（1-所得稅率）-優(yōu)先股利]/普通股數(shù)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)dol=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/業(yè)務(wù)量變動(dòng)率=m/ebit
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)dfl=每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=ebit/（ebit-i）
[項(xiàng)目投資]
1、項(xiàng)目計(jì)算期n(建設(shè)期s、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期p)
2、項(xiàng)目成本ip(原始總投資、投資總額)
固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋資本化利息
3、每期收益：凈現(xiàn)金流量ncf(收付實(shí)現(xiàn)制、全投資假設(shè))
經(jīng)營(yíng)期某年凈現(xiàn)金流量＝該年利潤(rùn)＋該年折舊＋該年攤銷額
＋該年利息費(fèi)用＋該年回收額
總成本＝非付現(xiàn)成本＋(經(jīng)營(yíng)成本＋利息費(fèi)用)
注：設(shè)備更新論證時(shí)，資產(chǎn)損失抵扣所得稅
4、評(píng)價(jià)指標(biāo) 適用 判斷標(biāo)準(zhǔn)
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凈現(xiàn)值npv ip,n一樣 npv≥0
凈現(xiàn)值率npvr n一樣 npvr≥0
獲利指數(shù)pi n一樣 pi≥1
內(nèi)含收益率irr n一樣 “ip×(irr-k)”max
差額內(nèi)部收益率△irr n一樣 “ip×(△irr-k)”max
年等額凈回收額數(shù)a ip,n不一樣 a大者好
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[證券投資]
1、 投資收益率k（其大于期望收益率則可行）
短期 k=[(s1-s0)+p]/ s0×100％
注：p為實(shí)際取得的利息，k應(yīng)轉(zhuǎn)為年利率；
長(zhǎng)期k考慮資金時(shí)間價(jià)值，計(jì)算同于irr
2、估價(jià)v(收益，大于購買價(jià)則可行)
對(duì)長(zhǎng)期持有股票，股利固定增長(zhǎng)g時(shí)，v= d0(1+g)/(k-g)
3、證券組合
無(非系統(tǒng))風(fēng)險(xiǎn)收益率rf
β(該組合相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的程度)
(非系統(tǒng))風(fēng)險(xiǎn)收益率rp
km-rf(整個(gè)市場(chǎng)情況)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型capm:ki＝rf＋βi(km-rf)