第一章財(cái)務(wù)成本管理總論

 一、重點(diǎn)內(nèi)容

（1）企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種表述觀點(diǎn)的優(yōu)缺點(diǎn)及影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的五大內(nèi)部影響因素和三大外部影響因素；

（2）財(cái)務(wù)管理應(yīng)遵循的十二條原則(理解其觀點(diǎn)和實(shí)質(zhì)，重點(diǎn)注意自利行為原則、信號(hào)傳遞原則、引導(dǎo)原則、凈增效益原則和資本市場(chǎng)有效原則)。

 二、主要知識(shí)點(diǎn)

 1.企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求

企業(yè)目標(biāo)

對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求

生存

力求以收抵支、償還到期債務(wù)，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定存在

發(fā)展

籌集發(fā)展所需要的資金

獲利

合理、有效使用資金使企業(yè)獲利

 2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種表述

觀點(diǎn)

理由

問(wèn)題

利潤(rùn)最大化

剩余價(jià)值越大，管理水平越高

忽略時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值也沒(méi)有考慮投入資產(chǎn)規(guī)模

每股收益最大化

將獲取的利潤(rùn)與股東投入資產(chǎn)聯(lián)系起來(lái)，考慮了投入與產(chǎn)出

忽略時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

企業(yè)價(jià)值最大化

考慮了時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和投資額，反映了公眾的客觀評(píng)價(jià)

只適用于上市公司

 3.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，表現(xiàn)為股價(jià)。

    股價(jià)=σ[預(yù)期股利t/（1+必要報(bào)酬率）t] （1）

   （外部因素）

    預(yù)期每股股利=預(yù)期每股收益×股利支付率（2）

   （股利政策）

    預(yù)期每股收益=每股收益×概率（3）

   （投資報(bào)酬率）（風(fēng)險(xiǎn)）

    每股收益=（息稅前利潤(rùn)-利息-所得稅）/普通股股數(shù)（4）

   （投資項(xiàng)目的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)）（籌資成本與資本結(jié)構(gòu)）

影響股價(jià)的五大因素：

a.投資報(bào)酬率b.風(fēng)險(xiǎn)c.投資項(xiàng)目d.資本結(jié)構(gòu)e.股利政策