第八章 股利分配

中央財經(jīng)大學(xué) 楊毓玫教授

一、考場提示

　　本章重點、難點內(nèi)容：利潤分配的順序；股利支付的程序和方式；四種股利分配政策的含義和依據(jù)；股票股利和股票分割的含義、目的、對股東與公司的影響。

二、重點、難點學(xué)習(xí)

　　(一)利潤分配的順序

　　1.計算可供分配的利潤；

　　2.計提法定盈余公積金；

　　3.計提公益金；

　　4.計提任意盈余公積金；

　　5.向股東支付股利。

　　公司股東會或董事會違反上述利潤分配順序，在抵補虧損和提取法定盈余公積金、公益金之前向股東分配利潤的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤退還公司。

　　(二)股利支付的程序

　　1.股利宣告日：即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期；

　　2.股權(quán)登記日：即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止的日期，也稱除權(quán)日；

　　3.股利支付日：即向股東發(fā)放股利的日期。

　　(三)股利支付的方式

　　1.現(xiàn)金股利：以現(xiàn)金支付股利，它是股利支付的主要方式；

　　2.財產(chǎn)股利：以現(xiàn)金以外的財產(chǎn)支付股利，主要以公司擁有的其它企業(yè)的有價證券，如股票、債券等，作為股利支付給股東；

　　3.負債股利：是公司以負債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也可發(fā)行公司債券；

　　4.股票股利：即以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。

　　(四)股票分割

　　(1)股票分割是指將一股面額較高的股票交換成數(shù)股面額較低的股票的行為，但它不屬于某種股利。

　　(2)股票分割后，發(fā)行在外的股數(shù)增加，每股面額降低，每股盈余下降；公司價值、股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例保持不變。

　　(3)進行股票分割的目的

　　對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)來降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

　　對于股東來講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例和持有股票的總價值不變。如果股票分割后的每股現(xiàn)金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股東仍能多獲現(xiàn)金股利，同時股票分割向社會傳遞的有利信息和降低了的股價，可能招致購買該股票的人的增加，反使其價格上升，進而增加股東財富。

　　股票分割和發(fā)放股票股利都能達到降低公司股價的目的，但一般的講，只有在公司股價劇漲且預(yù)期難以下降時，才采用股票分割的辦法，若公司股價上漲幅度不大往往通過發(fā)放股票股利的辦法來維持其股價于理想的范圍之內(nèi)。

　　相反，若公司認為股票價格偏低，為提高股價，也可以采取反分割的措施。