《財務成本管理》第九章學習輔導(3)     1、股利分配政策及其原因：

    （1）剩余股利政策。剩余股利政策就是公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結構，測定出投資所需的權益資本，現(xiàn)從盈余中留用，剩余的盈余進行分配。采用這種政策的理由是為了保持理想的資本結構，使加權平均資本最低。

    （2）固定或持續(xù)增長的股利政策。這種政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上，并在較長時間內不變。采用這種政策的理由是：穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司形象，穩(wěn)定股票價格；有利于股東安排股利收入和支出。其缺點就是股利的支付與盈余相脫離，同時不能象剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

    （3）固定股利支付率政策。該政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。采用本政策的理由：這樣做能使股利與公司盈余緊密結合。其缺點是每年股利變動大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。

    （4）低正常股利加額外股利政策。是指公司一般情況下每年只支付固定的，數(shù)額較低的股利；在盈余多的年紛，再根據(jù)實際情況，向股東發(fā)放額外股利。采用這種政策的理由是它使公司具有較大的靈活性，同時也考慮了那些依靠股利度日的股東的情況。