考試時(shí)間:3小時(shí) 
考試形式:主觀問答題 
本考試科目是中國精算師資格考試高級(jí)階段的選考課程之一，在學(xué)習(xí)本課程前，考生應(yīng)具備會(huì)計(jì)和投資方面的基礎(chǔ)知識(shí)。 
本課程包括：資產(chǎn)負(fù)債管理基礎(chǔ)、投資組合理論、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理、利率風(fēng)險(xiǎn)管理、案例分析和資產(chǎn)負(fù)債管理在中國的應(yīng)用六個(gè)方面。通過這門課程的學(xué)習(xí)，考生應(yīng)掌握有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債管理的基本理論與應(yīng)用的框架，熟悉資產(chǎn)負(fù)債管理的主要方法和主要工具的特點(diǎn)，并能運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債管理體系對(duì)保險(xiǎn)公司的負(fù)債評(píng)估和投資進(jìn)行評(píng)價(jià)和建議，同時(shí)，能夠從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營管理提出建議。在掌握了利率風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的基礎(chǔ)上，能夠建立適于公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債管理體系和模式。最終，能夠綜合運(yùn)用本課程中的理論與方法進(jìn)行案例分析。 
一、資產(chǎn)負(fù)債管理基礎(chǔ) 
資產(chǎn)負(fù)債管理是商業(yè)經(jīng)營管理實(shí)踐活動(dòng)的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心目的是協(xié)調(diào)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的商業(yè)目標(biāo)。從狹義上看，可將資產(chǎn)負(fù)債管理理解為對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)采取套期保值策略。從廣義上看，資產(chǎn)負(fù)債管理是一種不斷進(jìn)行的過程，這個(gè)過程包括針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債所進(jìn)行的分析設(shè)計(jì)、管理實(shí)施、以及相關(guān)政策實(shí)施后的跟蹤監(jiān)測和檢查，這一系列的活動(dòng)將使得在滿足可接受的風(fēng)險(xiǎn)程度和一定的約束條件下，保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這里的風(fēng)險(xiǎn)可接受程度和具體財(cái)務(wù)目標(biāo)是由企業(yè)自身設(shè)定的。如果企業(yè)投資活動(dòng)的主要目的是為了滿足負(fù)債的需求，那么資產(chǎn)負(fù)債管理就意味著有效徹底的財(cái)務(wù)管理過程，當(dāng)然是至關(guān)重要的部分。 
考試要求：掌握資產(chǎn)負(fù)債管理的基本概念，以及在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的位置和作用，了解不同的業(yè)務(wù)形式下的資產(chǎn)負(fù)債管理的體系，以及現(xiàn)代金融理論在資產(chǎn)負(fù)債管理中的基本應(yīng)用. 
考試內(nèi)容： 
1.1 資產(chǎn)負(fù)債管理 
壽險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)背景 
資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則 
利率風(fēng)險(xiǎn)  
股權(quán)投資市場風(fēng)險(xiǎn) 
資產(chǎn)負(fù)債管理的挑戰(zhàn) 
資產(chǎn)負(fù)債管理的方法 
傳統(tǒng)方法/現(xiàn)代方法 
當(dāng)今保險(xiǎn)行業(yè)中使用的衍生工具 
監(jiān)管和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)方面的考慮 
資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)務(wù) 
資產(chǎn)負(fù)債管理的挑戰(zhàn)和機(jī)遇 
1.2 投資策略 
投資風(fēng)險(xiǎn)的類型 
投資的監(jiān)管環(huán)境 
投資策略 
資產(chǎn)負(fù)債管理過程 
主要壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)負(fù)債分析 
主要年金產(chǎn)品的保險(xiǎn)負(fù)債分析 
養(yǎng)老金體系的負(fù)債和投資策略分析 
競爭環(huán)境和組織機(jī)構(gòu)因素 
1.3 現(xiàn)代金融理論的應(yīng)用  
負(fù)債特性在投資管理中的重要性 
負(fù)債的市場價(jià)值 
傳統(tǒng)的免疫方法 
期權(quán)定價(jià)理論 
資產(chǎn)組合保險(xiǎn) 
動(dòng)態(tài)資產(chǎn)分配 
債務(wù)期權(quán)的定價(jià)理論 
再討論免疫方法 
衍生產(chǎn)品套期保值工具 
閱讀材料： 
1.1 anson j. glacy, jr. and andres e. vilms, "asset / liability management," 2001, soa course 8 study note 8v-315-02.  
1.2 r.h. stapleford and k.w. stewart, "introduction to the formation of investment strategy for life insurance companies and pension plans," 1991, soa course 6 study note 6-28-00. 
1.3 j.a. tilley, "the application of modern techniques to theinvestment of insurance and pension funds," transactions of the 23rd international congress of actuaries, helsinki (1988) r, 301-326.