索羅斯中歐大學(xué)演講《未來(lái)的路》
我在這個(gè)系列講座中提出了一個(gè)能夠更好地理解人類行為和事件的理念結(jié)構(gòu)。這些事件不是由永恒有效的自然法規(guī)決定的。當(dāng)然這些法規(guī)的確存在，但不足以決定事件的發(fā)展過程。原因之一是情況的復(fù)雜性，另一個(gè)原因是事件參與者的思維所起的作用。
我已經(jīng)集中講了相關(guān)反身性(reflexivity)的問題，即當(dāng)事者的思維與現(xiàn)實(shí)情況的雙向關(guān)聯(lián)，以及我所強(qiáng)調(diào)的錯(cuò)誤理解和錯(cuò)誤觀念對(duì)現(xiàn)實(shí)情況形成的因果關(guān)系。但這兩種影響都很奇怪地被忽視了。這些影響給事物加入了不確定因素，結(jié)果是除了非常簡(jiǎn)單的情況以外，幾乎不可能預(yù)測(cè)未來(lái)。
但我們?nèi)匀豢梢源舐怨烙?jì)幾種情況，并評(píng)估其可能性，也可以提出希望得到的結(jié)果。我在這兩方面都做過，而且是多次嘗試。的確，我可以稱為是專家，作為投資者，我專注于預(yù)測(cè)(prediction)；作為公益慈善家，主要是為解決問題開處方(prescription)。我前者做得成功，足以支持后者。今天的講座我想從預(yù)測(cè)和開處方這兩個(gè)方面來(lái)談。
當(dāng)下所處的時(shí)刻，不定因素的范圍異常廣泛。我們剛剛渡過了二次大戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)。這個(gè)危機(jī)在量上大得多，質(zhì)上也與以往的危機(jī)很不相同�？勺飨嚓P(guān)比較的，是1991年日本發(fā)生的房地產(chǎn)泡沫破滅，至今尚未恢復(fù)；還有就是30年代美國(guó)的大蕭條。與日本情況不同的是，那次危機(jī)僅限于一個(gè)國(guó)家，而這次危機(jī)卷入了全世界。與大蕭條不同的是，這次沒有允許讓金融體系垮臺(tái)，而是給它上了人工生命維持器。
事實(shí)上，我們當(dāng)今所面臨的信貸和杠桿問題(credit and leverage problem) 的深度和廣度比30年代要嚴(yán)重得多。1929年時(shí)美國(guó)的信貸余額(credit outstanding)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的160%, 到1932年增長(zhǎng)到250%； 而2012年初是365% – 這還不包括30年代時(shí)金融市場(chǎng)上尚未存在而如今廣泛使用的衍生品(derivatives)。但盡管如此，人工生命維持器居然奏效了。雷曼兄弟公司倒閉不到一年，金融市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定，股市也已回升，經(jīng)濟(jì)顯示復(fù)蘇跡象。人們想回到一切照舊的情況，把 2012年的崩潰只當(dāng)成是一個(gè)惡夢(mèng)。
但我很遺憾地告訴大家，復(fù)蘇的勢(shì)頭可能會(huì)停止，甚至隨之出現(xiàn) “再次衰退”(double dip)，而我不能確定的是這將發(fā)生在2012年還是2012年。
有這種觀點(diǎn)的絕不止我一個(gè)人，但我的觀點(diǎn)與目前的主導(dǎo)情緒不一樣。復(fù)蘇的時(shí)間越長(zhǎng)，就會(huì)有更多的人相信復(fù)蘇；但是據(jù)我的判斷，這種主導(dǎo)情緒與實(shí)際情況相去甚遠(yuǎn)。這是典型的遠(yuǎn)非均衡的狀況，此時(shí)人的感知往往落后于現(xiàn)實(shí)。更復(fù)雜的是，這種落后于現(xiàn)實(shí)是雙向的。一方面，多數(shù)人還沒有意識(shí)到這一次危機(jī)不同于以往 – 我們是處在一個(gè)時(shí)代的終點(diǎn)。另一方面，其他人包括我自己在內(nèi)，未能預(yù)見到復(fù)蘇反彈的程度。
混亂和困惑不只是在金融界，它延伸到整個(gè)國(guó)際舞臺(tái)。
前蘇盟帝國(guó)垮臺(tái)后美國(guó)成了唯一的超級(jí)大國(guó)。沒有其他大國(guó)或國(guó)家聯(lián)盟可以挑戰(zhàn)其至高無(wú)上的國(guó)力。但是這種“單極”(uni-polar) 的世界秩序未能持久。當(dāng)布什總統(tǒng)為顯示美國(guó)的威力，以不實(shí)之詞為借口入侵伊拉克時(shí)，其效果與他的意圖適得其反。美國(guó)的力量和影響力一落千丈，其結(jié)果是混亂的國(guó)際金融體系加之以不穩(wěn)定的國(guó)際關(guān)系。此后終將形成的新的世界秩序，將不會(huì)再像以往那樣的程度受美國(guó)的控制和左右。