金融帝國(guó)讀書(shū)筆記
恐龍效應(yīng)
也許“恐龍效應(yīng)”真得能夠很好的解釋?zhuān)瑸槭裁春芏嘟灰渍叨际窃诖魃瞎猸h(huán)后快速的隕落。能夠戴上光環(huán)的交易者，必然更多的利用、依賴(lài)了市場(chǎng)中的微觀(guān)規(guī)律。一個(gè)交易者越能適應(yīng)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，似乎就越不可能適應(yīng)變化后的市場(chǎng)環(huán)境。這時(shí)通過(guò)過(guò)度適應(yīng)市場(chǎng)而戴上光環(huán)的同時(shí)，也就為其后的隕落賣(mài)下的伏筆。當(dāng)市場(chǎng)的特征出現(xiàn)巨變的時(shí)候，這種過(guò)度適應(yīng)市場(chǎng)的交易者就會(huì)被市場(chǎng)迅速的掃地出門(mén)。
鐘擺效應(yīng)
冰山原理
無(wú)論我們對(duì)市場(chǎng)分析的有多么詳細(xì)，那么我們找到的原因仍就是有限的，并且所有能夠影響市場(chǎng)的原因還是可以分為已知原因和未知原因。如果承認(rèn)結(jié)果，也就是真實(shí)的價(jià)格是由眾多原因產(chǎn)生的話(huà)。那么就可以得出“已知原因a+未知原因x=結(jié)果b”的公式。通常對(duì)于未來(lái)走勢(shì)起更大作用的，恰恰是未知原因。
樹(shù)形原理
樹(shù)形原理，說(shuō)的就是原因與結(jié)果之間的非線(xiàn)性關(guān)系!簡(jiǎn)單的說(shuō)，事后合理不等于事先可知。或者也可以理解為，“同樣的原因可能產(chǎn)生不同的結(jié)果”。無(wú)論你使用什么樣的分析方法，同樣的原因都可能產(chǎn)生不同的結(jié)果。在我看來(lái)，交易者是否能夠長(zhǎng)期獲利，很大程度上取決于如何應(yīng)對(duì)這種不確定性。
巨變效應(yīng)
市場(chǎng)的本質(zhì)也許就是兩種相反力量的正反饋與負(fù)反饋。上漲意味著繼續(xù)上漲，就是正反饋;而上漲意味著下跌，就是負(fù)反饋;同時(shí)負(fù)反饋具有封存效應(yīng)!上漲的本身就在不停的聚集著下跌的力量，同時(shí)上漲又讓交易者對(duì)下跌的理由視而不見(jiàn)。當(dāng)市場(chǎng)最終處于臨界狀態(tài)時(shí)，一個(gè)小事件就能使得聚集起來(lái)的下跌因素瞬間爆發(fā)出來(lái)，從而產(chǎn)生巨變現(xiàn)象。
所謂市場(chǎng)，當(dāng)中根本就不存在什么能夠?yàn)橐淮谓灰棕?fù)責(zé)的單向真理，而是由眾多對(duì)立矛盾的概念組合而成的。當(dāng)你能夠找到一種交易的方法，那么我肯定還存在一種與你相反的交易方法存在�；蛘哒f(shuō)，任何方法在不同的歷史時(shí)段內(nèi)都是會(huì)有“占便宜”和“吃虧”的時(shí)候。市場(chǎng)在很大程度上是對(duì)稱(chēng)的，但市場(chǎng)也并非完全對(duì)稱(chēng)的。市場(chǎng)具有某種概率上的不對(duì)稱(chēng)性，利用這種概率上微弱的不對(duì)稱(chēng)性，建立一種具有概率優(yōu)勢(shì)的一致性交易策略，從而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期必然的獲利。
高低錯(cuò)覺(jué)
一般人都喜歡于賣(mài)高買(mǎi)低，這時(shí)對(duì)于個(gè)股而言就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象。股票越漲市場(chǎng)介入程度就越低，而股票越跌市場(chǎng)介入程度就越高。道理很簡(jiǎn)單，一只反復(fù)上漲的股票，曾經(jīng)的持有者會(huì)因?yàn)閮r(jià)格高而賣(mài)出，同時(shí)持幣者也不會(huì)買(mǎi)入找不到高點(diǎn)作為參照物的股票。
在那個(gè)莊股橫行的年代，莊家反復(fù)利用散戶(hù)這種心理弱點(diǎn)以及對(duì)高點(diǎn)的判斷錯(cuò)覺(jué)。一只股票從 5 元漲到 10 元時(shí)，散戶(hù)會(huì)越來(lái)越少，這時(shí)籌碼流向莊家和趨勢(shì)跟蹤者手中。當(dāng)股票一路上漲時(shí)，能夠拋售的散戶(hù)越來(lái)越少，所以越漲就越不費(fèi)力氣。如果莊家準(zhǔn)備在20 元實(shí)現(xiàn)成功撤莊的話(huà)，那么通常會(huì)拉高到 30 元、甚至 40 元。道理很簡(jiǎn)單，沒(méi)有“打折效應(yīng)”，散戶(hù)是不會(huì)當(dāng)傻子的!
對(duì)錯(cuò)悖論
對(duì)于對(duì)錯(cuò)的評(píng)價(jià)應(yīng)該是基于交易策略而不是基于結(jié)果。在我看來(lái)，交易者能否取得成功，從某種意義上來(lái)說(shuō)就是取決于堅(jiān)持“錯(cuò)誤”與改正錯(cuò)誤的能力。其中第一個(gè)“錯(cuò)誤”代表自身交易策略帶來(lái)的合理虧損，而第二個(gè)錯(cuò)誤代表交易方向錯(cuò)誤而出現(xiàn)的虧損。
對(duì)于任何交易者來(lái)說(shuō)，都必須找到自己應(yīng)該承擔(dān)的東西。交易絕對(duì)不是沒(méi)有成本的不勞而獲，所以我們必須首先確定我們能夠承擔(dān)的成本是什么?然后，找到一種合理的策略來(lái)一致性的實(shí)現(xiàn)全部交易。如果你不能接受“盈虧同源”的事實(shí)，那么你就不可能找到固定的基石，自然你的全部交易技術(shù)就只能夠是空中樓閣。
學(xué)習(xí)效應(yīng)
市場(chǎng)的機(jī)制就是制造微觀(guān)定勢(shì)，然后突然打破這種定勢(shì)，而將追隨定勢(shì)的交易者一網(wǎng)打盡。
這個(gè)世界上只有兩種人最吃香：一種是信仰堅(jiān)定的人，一種是根本就沒(méi)有信仰的人。我對(duì)價(jià)格的漲跌就是絕對(duì)沒(méi)有信仰的人，絕對(duì)的隨勢(shì)而動(dòng)。但我對(duì)趨勢(shì)思維又是信仰異常堅(jiān)定的人，無(wú)論輸了多少次，我都還敢繼續(xù)下注。而如果你是既有信仰，但又不堅(jiān)定的話(huà)。那么你就會(huì)隨著市場(chǎng)這座大鐘而左右搖擺，并且永遠(yuǎn)慢市場(chǎng)半拍。
超市原理
正確率的高低，同預(yù)測(cè)水平的好壞并非具有絕對(duì)的相關(guān)性;而與離市策略具有更大的相關(guān)性!理論上講，即使在隨機(jī)開(kāi)倉(cāng)的情況下，只要止損的幅度數(shù)倍于止贏(yíng)的幅度，那么正確次數(shù)就能數(shù)倍于虧損次數(shù)。所謂高正確率只能說(shuō)明利潤(rùn)是被眾多的人(次)平分，而虧損是由少數(shù)人(次)承擔(dān)。由此看來(lái)，股民的高正確率，只能說(shuō)明“利潤(rùn)兌現(xiàn)、虧損掛起”的癖好在起作用。
復(fù)利悖論
衡量獲利速度的快慢有三個(gè)指標(biāo)：正確率、獲賠的幾率、交易周期。從“超市效應(yīng)”中我們可以得知，正確率同獲賠的幾率是互損的。
鴕鳥(niǎo)現(xiàn)象
如果一種現(xiàn)象你無(wú)法消除它，那么與其回避還不如正視它，從而承認(rèn)它、接受它、研究它、合理地控制它。如果你連承認(rèn)都不敢承認(rèn)，那么你是無(wú)論如何也不能合理控制它的。這樣一來(lái)，我就承認(rèn)并且接受業(yè)績(jī)可能虛假這個(gè)現(xiàn)實(shí)，從而研究如何控制這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)自己的傷害。慢慢的，這種理念甚至成為我其后交易策略形成的一條主線(xiàn)，那就是：從對(duì)抗到包容。
圓木桶理論
對(duì)于一筆獲利的交易而言，你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確;但對(duì)于一筆虧損的交易而言，并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò)，只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了!這也是我反復(fù)提倡交易應(yīng)該簡(jiǎn)單而不是繁瑣的原因。
點(diǎn)球原理
不追求確定性還有可能成功，而追求確定性就必然會(huì)失敗!如果將守門(mén)員撲球比做交易的話(huà)，那么三分之一的正確率在五倍的獲賠的幾率面前照樣可以獲利，而追求確定性的交易者通常什么都得不到!看出趨勢(shì)的思維方式是錯(cuò)的!趨勢(shì)不是看出來(lái)的，而是賭出來(lái)的。