華爾街書讀后感
傳奇總是伴隨著丑陋，因?yàn)檎媸浅舐沟媚切┕鈽s顯得光彩奪目。這本書以并不長的篇幅講述了華爾街350年的歷史，在書中，我認(rèn)識(shí)了華爾街歷史上那些傳奇響亮的名字：漢密爾頓，杜爾，德魯，范德比爾特，摩根......這本書的一大特點(diǎn)就是在描寫華爾街的各個(gè)時(shí)期時(shí)，都會(huì)抽取這個(gè)時(shí)期代表性的人物來描述�？梢哉f，華爾街的歷史正是這些人的歷史，他們不是每個(gè)人都堪稱偉大，他們更多的都是追逐利益的商人，但是由于追逐手段的不同，是他們有的人像人間的魔鬼，有的人像地獄的魔鬼，是的，似乎除了漢密爾頓之外，在華爾街沒有天使可言，即使是享有盛譽(yù)的摩根也是如此。對于金融家，人們一向不吝惜的以貪婪，冷酷這些充滿了“邪性”的詞語來形容，但是同時(shí)人們也對他們在這個(gè)過程中展現(xiàn)出來的手腕與智慧而驚嘆
本書既是一個(gè)世界上最成功的基金經(jīng)理的選股回憶錄，又是一本難得的選股實(shí)踐教程和案例集錦。從某種角度來看，這本書更像是一本回憶錄，即便是作者本人也這么認(rèn)為。這樣寫的好處之一就是讀者不會(huì)覺得無聊，不會(huì)認(rèn)為本書與一些教科書一樣枯燥無味，畢竟，看故事要比聽理論說明要有意思的多。本書精選了21個(gè)選股經(jīng)典案例，涉及零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、蕭條行業(yè)、金融業(yè)、周期性行業(yè)等。這不僅是林奇選股的具體操作，更是分行業(yè)選股的要點(diǎn)指南。本書還歸納總結(jié)出25條投資黃金法則，作者林奇用一生成功的經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)凝結(jié)出來的投資真諦，每一個(gè)投資者都應(yīng)該牢記于心，從而在股市迷宮中找到正確的方向。
在本書的開頭，作者和以往一樣給業(yè)余投資者們大氣，接著就簡單回憶了他在執(zhí)掌麥哲倫基金時(shí)的選股之路。再接下來的是本書的重點(diǎn)所在，那就是作者手把手地教我們?nèi)绾卧诓煌男袠I(yè)不同的領(lǐng)域中選股。至于最后給出的25條選股法則，更是應(yīng)該被所有人牢記在心。
要看透這本書我們先來看看林奇的基金之旅，從1977到1990年可分為早、中、晚期三個(gè)階段。
早期在麥哲倫轉(zhuǎn)為封閉基金的4年里，沒有新客戶和高比例的贖回，迫使林奇不斷找新股換舊股，保持了很高的換手率，他因此熟悉了大量的公司和行業(yè)，為以后管理百億基金做好了準(zhǔn)備。他最重要的收獲，是懂得了自己做研究的價(jià)值。主要教訓(xùn)是：“提早放棄好股票，正應(yīng)了‘拔苗助長’的格言”，由此他深刻認(rèn)識(shí)到盯住那些越來越有吸引力的公司的重要性。這對熱衷于“波段操作”有吸引力公司的國內(nèi)基金經(jīng)理來說，是不是一貼清醒劑呢！
中期隨著基金重新開放，林奇越來越成為一個(gè)有耐心的投資者，基金年換手率下降了三分之二。這里，需要特別提出兩個(gè)對國內(nèi)基金頗有借鑒作用的做法：一是忠實(shí)公司獨(dú)特的研究機(jī)制，它一改由基金經(jīng)理挑選分析人員推薦的股票，將研究工作交分析人員去完成的傳統(tǒng)做法，讓所有的基金經(jīng)理各負(fù)其責(zé)，獨(dú)立研究，并對其結(jié)果負(fù)責(zé)。二是麥哲倫賦予林奇買賣決策的自由度。沒有人老盯著林奇的一舉一動(dòng)，也沒有每周排名的騷擾，他只需要面對每年一次的成績評估，其余時(shí)間全部用來獨(dú)立決策。
晚期麥哲倫的規(guī)模一路飆升到百億之巨。恰在此時(shí)林奇遭遇1987年股災(zāi)。對基金而言，主要教訓(xùn)是滿倉的風(fēng)險(xiǎn)：股災(zāi)發(fā)生時(shí)要應(yīng)付潮水般的恐慌贖回，本來應(yīng)該買進(jìn)的時(shí)侯卻被迫賣出。林奇由此總結(jié)出永遠(yuǎn)保持10%現(xiàn)金的基本原則。