解讀99號(hào)文

　　銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于調(diào)整信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見(jiàn)稿)》(即99號(hào)文，下稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”)至各信托公司。這是自20xx年1月印發(fā)原標(biāo)準(zhǔn)以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)首次提出調(diào)整信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)信托公司“通道類(lèi)”業(yè)務(wù)的定義及各方所需承擔(dān)責(zé)任予以說(shuō)明。下文是關(guān)于99號(hào)的最新消息，僅供參考!

99號(hào)文《關(guān)于調(diào)整信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見(jiàn)稿)解讀

　　盡管對(duì)于國(guó)內(nèi)的信托公司是否屬于“影子銀行”，業(yè)界一直存在爭(zhēng)議，但對(duì)信托公司所開(kāi)展的資金池業(yè)務(wù)具有“影子銀行”的特征，業(yè)界基本達(dá)成共識(shí)。

　　今年1月，記者從知情人士處獲悉，一份旨在厘清影子銀行概念、明確影子銀行監(jiān)管責(zé)任分工，以及完善監(jiān)管制度的文件正式下發(fā)。

　　其中明確我國(guó)影子銀行主要包括三類(lèi)：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等;二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等;三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。

　　雖然上述文件并未明確指出信托公司屬于“影子銀行”，但其中提到，運(yùn)用凈資本管理約束信托公司信貸類(lèi)業(yè)務(wù)，信托公司不得開(kāi)展非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)。

　　因此，本次下發(fā)的《通知》繼承了國(guó)務(wù)院加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管的精神，也是影子銀行監(jiān)管的觸角在信托領(lǐng)域縱深化推進(jìn)的最新延伸。

　　實(shí)際上，在20xx年底，監(jiān)管部門(mén)就曾對(duì)信托公司的資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”，當(dāng)時(shí)主要是出于防范接盤(pán)即將兌付項(xiàng)目的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京某信托公司人士對(duì)記者表示，去年的風(fēng)險(xiǎn)暴露并沒(méi)有預(yù)期的那樣嚴(yán)重，“因流動(dòng)性而出現(xiàn)問(wèn)題的項(xiàng)目更多是被暗中接盤(pán)，但是通過(guò)期限錯(cuò)配進(jìn)行接盤(pán)，最后的接棒者面臨的風(fēng)險(xiǎn)巨大。”

　　20xx年12月，銀監(jiān)會(huì)原副主席蔡鄂生就曾警告：“要高度重視潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，著力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的前瞻性。”

　　自去年下半年以來(lái)，信托公司的資金池產(chǎn)品發(fā)行逐漸升溫，并出現(xiàn)一些新的“變種”，資金池產(chǎn)品大有卷土重來(lái)之勢(shì)。

　　今年1月6日，銀監(jiān)會(huì)20xx年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)信托業(yè)“不開(kāi)展非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)”。

　　在資金池業(yè)務(wù)方面，對(duì)于已開(kāi)展的開(kāi)放式融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)和開(kāi)放式混合型信托業(yè)務(wù)，《通知》提到，信托公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清理，在清理完畢之前應(yīng)對(duì)其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算附加資本，但開(kāi)放式設(shè)計(jì)的公開(kāi)市場(chǎng)金融產(chǎn)品投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)則不需計(jì)算附加資本。

　　此外，為防范關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)，需要按照相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)額外計(jì)提附加資本的，還包括信托公司對(duì)資金來(lái)自非關(guān)聯(lián)方但用于關(guān)聯(lián)方的單一信托業(yè)務(wù)。

舊版凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)廢止

　　自《通知》下發(fā)之日起，銀監(jiān)會(huì)于20xx年發(fā)布的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》同時(shí)廢止。

　　作為信托業(yè)“一法三規(guī)”中“三規(guī)”之一的《信托公司凈資本管理辦法》于20xx年8月公布，當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門(mén)還發(fā)布了配套細(xì)則，即《信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本調(diào)整表》，其中對(duì)四方面項(xiàng)下的投資類(lèi)、融資類(lèi)和事務(wù)管理類(lèi)等業(yè)務(wù)分別給定具體的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提比例，四方面主要為單一類(lèi)信托業(yè)務(wù)、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(72號(hào)文)下發(fā)前的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)、集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)和72號(hào)文之后的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)、附加風(fēng)險(xiǎn)資本。

　　廢止的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》也屬于《凈資本管理辦法》的配套文件。

　　這次下發(fā)的《通知》將非通道類(lèi)業(yè)務(wù)分為投資和融資兩大類(lèi)，要求按照相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)主要包括證券投資、非公開(kāi)市場(chǎng)金融產(chǎn)品投資和非上市公司股權(quán)投資等;融資類(lèi)業(yè)務(wù)包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、股權(quán)投資附加回購(gòu)選擇權(quán)、股票質(zhì)押融資、以融資為目的的財(cái)產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、各類(lèi)收益權(quán)信托和已開(kāi)展的非標(biāo)資金池等業(yè)務(wù)。二者區(qū)別之一是后者設(shè)有預(yù)期收益率。

　　對(duì)于同時(shí)包括投融資兩類(lèi)的混合型信托業(yè)務(wù)，《通知》要求進(jìn)行投資類(lèi)或融資類(lèi)區(qū)分，分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本;對(duì)全部委托人為機(jī)構(gòu)的集合類(lèi)信托業(yè)務(wù)，信托公司可按照單一信托的系數(shù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。

　　由于《通知》并未給出調(diào)整后的計(jì)提比例和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，因此尚無(wú)法對(duì)信托公司調(diào)整的方向和策略做出判斷，此外，《通知》雖鼓勵(lì)信托公司根據(jù)國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管政策導(dǎo)向積極調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但并未明確具體達(dá)標(biāo)時(shí)間。

　　不過(guò)文中強(qiáng)調(diào)，對(duì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未達(dá)到要求的信托公司，各銀監(jiān)局應(yīng)按照《銀監(jiān)法》和《信托公司管理辦法》對(duì)信托公司采取暫停業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

　　一位信托公司研究部人士對(duì)記者分析：“這次發(fā)布的僅是征求意見(jiàn)稿，所以《通知》對(duì)硬性的達(dá)標(biāo)時(shí)間以及具體的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)并不會(huì)明確，這需要得到信托公司的反饋和監(jiān)管的統(tǒng)籌，不過(guò)，新的凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該會(huì)保留舊版的部分內(nèi)容。”

　　該人士還表示，雖然根據(jù)《通知》尚不好判斷信托公司業(yè)務(wù)調(diào)整的方向，但總的來(lái)說(shuō)，監(jiān)管還是希望信托公司回歸“受人之托，代人理財(cái)”的本源。