規(guī)范股票發(fā)行上市的法律框架
　　目前我國規(guī)范股票發(fā)行上市的法律框架分為四個(gè)層次：
　　其一是與發(fā)行上市相關(guān)的法律，主要包括《公司法》和《證券法》。
　　其二是與發(fā)行上市相關(guān)的行政法規(guī)，主要包括《股票發(fā)行與交易暫行管理?xiàng)l例》（以下簡稱《條例》）。
　　其三是中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的部門規(guī)章，例如《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知》（證監(jiān)發(fā)行字[2003]116號，以下簡稱116號文）。

　　其四是中國證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部文件，例如發(fā)行監(jiān)管部的股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄（第1至第17號，以下簡稱《備忘錄》）、會(huì)計(jì)部、法律部的專項(xiàng)意見等。
　　首次公開發(fā)行股票并上市的法定條件
　　綜合上述法律框架內(nèi)的相關(guān)規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并上市的法定條件包括：
　　1、發(fā)行人必須是已設(shè)立的股份有限公司。
　　根據(jù)《關(guān)于對擬公開發(fā)行股票公司改制運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)查的通知》（證監(jiān)發(fā)[1999]4號），1999年開始，發(fā)行人必須改制成規(guī)范化的股份有限公司并運(yùn)行1年以后方可申請公開發(fā)行股票。這實(shí)際上取消了《公司法》所規(guī)定的股份公司的募集設(shè)立方式。目前，股份公司的設(shè)立通常采用發(fā)起設(shè)立或者有限責(zé)任公司變更設(shè)立兩種方式。
　　2、發(fā)行人前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上。
　　對該條件的理解應(yīng)注意兩點(diǎn)：其一，這里所指的“發(fā)行”不包括送、轉(zhuǎn)贈(zèng)股本。其二，這里所指的“一年”是指12個(gè)月，而非一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。
　　3、開業(yè)時(shí)間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利，并可向股東支付股利。
　　對該條件的理解應(yīng)注意三點(diǎn)：其一，根據(jù)116號文，自2004年1月1日起，發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并上市，應(yīng)當(dāng)自設(shè)立股份公司之日起不少于三年（36個(gè)月）；只有國有企業(yè)整體改制設(shè)立、有限責(zé)任公司變更設(shè)立或經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)豁免的發(fā)行人才可以連續(xù)計(jì)算業(yè)績。而且，最近三年內(nèi)應(yīng)當(dāng)在實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更和管理層沒有發(fā)生重大變化的情況下，持續(xù)經(jīng)營相同的業(yè)務(wù)。如果最近三年出現(xiàn)重大資產(chǎn)重組行為，并且導(dǎo)致發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的，需有關(guān)行為完成滿三年后才能申請發(fā)行上市。重大資產(chǎn)重組行為包括重大購買、出售、置換資產(chǎn)、公司合并或分立、重大增資或減資等，但如果上述行為未導(dǎo)致發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，則不受影響。
　　其二，根據(jù)15號《備忘錄》，“盈利”是指發(fā)行人扣除非經(jīng)常性損益和不能合并會(huì)計(jì)報(bào)表的投資收益前后的凈利潤均為正數(shù)。
　　其三，根據(jù)9號《備忘錄》，“可向股東支付股利”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是指發(fā)行人最近一期經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表中“未分配利潤”為正數(shù)。