一、考試大綱

(一)掌握個別資金成本的一般計算公式、掌握債券成本、銀行借款成本、優(yōu)先股成本、普通股成本和留存收益成本的計算方法
(二)掌握加權(quán)平均資金成本和資金邊際成本的計算方法
(三)掌握經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿的計量方法
(四)掌握資金結(jié)構(gòu)理論
(五)掌握最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的每股利潤無差別點(diǎn)法、比較資金成本法、公司價值分析法
(六)熟悉成本按習(xí)性分類的方法
(七)熟悉資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整
(六)熟悉經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿的概念及其相互關(guān)系
(七)熟悉經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險以及復(fù)合杠桿與企業(yè)風(fēng)險的關(guān)系
(八)了解資金成本的概念與作用
(九)了解資金結(jié)構(gòu)的概念
(十)了解影響資金結(jié)構(gòu)的因素

二、本章歷年考點(diǎn)

1、籌資總額分界點(diǎn)（2002年單選題）
2、半固定成本（2002年單選題）
3、財務(wù)杠桿系數(shù)（2003年單選題、2003年計算題）
4、復(fù)合杠桿與復(fù)合風(fēng)險（2004年單選題、2004年多選題、2002年判斷題）
5、每股收益無差別點(diǎn)（2005年單選題、2002年計算題、2003年計算題、2004年計算題）
6、優(yōu)先股成本（2005年單選題）
7、資金結(jié)構(gòu)調(diào)整方法（2005年單選題）
8、確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法（2002年多選題）
9、銀行借款的成本（2003年多選題）
10、債券的成本（2003年多選題）
11、資金成本的含義（2003年判斷題）
12、最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的含義（2003年判斷題）
13、企業(yè)籌資的優(yōu)序模式（2005年判斷題）

三、重點(diǎn)導(dǎo)讀

第一節(jié) 資金成本

一、資金成本的概念與作用

(一)資金成本的概念
資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。
用資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資金而支付的代價，如股利和利息。
籌資費(fèi)用是指企業(yè)在籌措資金過程中為獲取資金而付出的費(fèi)用，如證券發(fā)行費(fèi)。
資金成本的計算公式為：
資金成本=每年的用資費(fèi)用/(籌集資金總額-籌資費(fèi)用)

(二)資金成本的作用
資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用表現(xiàn)為：
(1)資金成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；
(2)資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)；
(3)資金成本是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)；
(4)資金成本是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。
資金成本在投資決策中的作用表現(xiàn)為：
(1)在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行投資決策時，常以資金成本作為折現(xiàn)率；
(2)在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行決策時，一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率。