第七章籌資管理

 一、重點(diǎn)內(nèi)容

（1）放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算及其在決策中的應(yīng)用；

（2）掌握可轉(zhuǎn)換債券的有關(guān)內(nèi)容；

（3）掌握三種營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的含義及特點(diǎn)。

（4）各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)比較（單選或多選）

 二、主要知識(shí)點(diǎn)

  1.長(zhǎng)期借款：掌握保護(hù)性條款（多項(xiàng)選擇）和長(zhǎng)期借款的特點(diǎn)。

  2.長(zhǎng)期債券：

（1）發(fā)行債券的資格與條件（結(jié)合公司法學(xué)習(xí)）；

（2）債券的分類：注意①收益公司債券②附認(rèn)股權(quán)債券③附屬信用債券；

（3）債券價(jià)格的確定方法（參見(jiàn)§4.2）；

  3.融資租賃（主要掌握如何進(jìn)行租賃和借款購(gòu)買(mǎi)的決策）

（1）租賃的種類：售后租回、直接租賃、杠桿租賃；

（2）租金構(gòu)成：①租賃資產(chǎn)成本：買(mǎi)價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、途中保險(xiǎn)金等；②租賃資產(chǎn)成本的利息；③租賃手續(xù)費(fèi)（包括租賃公司經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)）；

（3）租金的計(jì)算及支付方式：（采取期初或期末等額或不等額支付）

  ①租金包括租賃資產(chǎn)成本、成本的利息

  a.租金在期初支付，計(jì)算租金時(shí)，租賃資產(chǎn)成本和利息按照先付年金現(xiàn)值計(jì)算；

  b.租金在期末支付，計(jì)算租金時(shí)，租賃資產(chǎn)成本和利息按照普通年金現(xiàn)值計(jì)算；

     租賃手續(xù)費(fèi)則按租期平均計(jì)算，且不考慮時(shí)間價(jià)值。

  ②租金包括租賃資產(chǎn)成本、成本的利息

    租金采取期初或期末等額支付，租賃手續(xù)費(fèi)單獨(dú)一次付清；

  ③租金僅包括租賃資產(chǎn)成本

    租金采取期初或期末等額支付，租賃資產(chǎn)成本利息和租賃手續(xù)費(fèi)均單獨(dú)一次付清；

（4）租賃和借款購(gòu)買(mǎi)的決策（參見(jiàn)p206-207，今年有變化）

    決策依據(jù)：租賃時(shí)年租金不得扣減稅基，但借款購(gòu)買(mǎi)的利息支出可以在稅前扣除，減少公司的現(xiàn)金流出量。

  4.股票的上市與終止

（1）上市條件：參見(jiàn)《公司法》（多項(xiàng)選擇或計(jì)算使注意使用數(shù)據(jù)條件）

（2）股票暫停與終止條件（參見(jiàn)《證券法》）（注意p190，今年有變化，多項(xiàng)選擇）