一、單項選擇題
1.a          2.b       3.d          4.a          5.b          6.c          7.c          8.a          9.b          10.a
11.d        12.a     13.d        14.b         15.b         16.c        17.b         18.c        19.c        20.a
21.c        22.a     23.d        24.d        25.b
二、多項選擇題
1.bcd      2.abc   3.abcd   4.cd        5.acd     6.bcd      7.ac        8.abcd   9.abd      10.cd
三、判斷題
1.×         2.√      3.√         4.×         5.×         6.√         7.×         8.×         9.√         10.×
四、計算分析題
1.（1）更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額＝285 000-80 000=205 000（萬元）
（2）更新設備而每年增加的折舊＝ （元）
（3）每年因營業(yè)利潤增加而導致的所得稅變動額＝10 000×33%=3 300（元）
（4）每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤＝10 000×（1-33%）=6 700（元）
（5）因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失＝91 000-80 000=11 000（元）
（6）因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝11 000×33%=3 630（元）
（7）δncf0=-205 000（元）
（8）δncf1=6 700+40 000+3 630=50 330（元）
（9）δncf2~4=6 700+40 000=46 700（元）
（10）δncf5＝46 700＋5 000＝51 700（元）
2.（1）直接收益率＝ 
（2）根據1 100＝1 000×10%×（p/a,i,5）＋1 000×（p/f,i,5）
測試i=8%,  1 000×10%×（p/a,8%,5）＋1 000×（p/f,8%,5）
＝100×3.9 927＋1 000×0.6 806
＝1 079.87
i=7%,  1 000×10%×（p/a,7%,5）＋1 000×（p/f,7%，5）
＝100×4.100 2+1 000×0.713 0
＝1 123.2
i=7%+ ×（8%－7％）＝7.54%
由（2）得到期收益率i=7.54%，低于市場利率8%，所以甲企業(yè)不應當繼續(xù)持有a公司債券。
（3）由1100= 得r=13.64%
3.（1）經濟進貨批量＝ 
（2）最佳進貨批數(shù)＝ ＝50（次）
（3）相關進貨成本＝ ×180＝9 000（元）
（4）相關存儲成本＝ ×20＝9 000（元）
（5）經濟進貨批量平均占用資金＝ 
4. a=40+1 010-1 000=50          b＝50+0=50
c=20                        d＝20×1.5%＝0.3
e=31.3＋19.7=51              f＝-0.3＋90＝89.7
－20－0.3－g＝－72.3
所以，g＝52                   i=40＋5 516.3＝5 556.3
h=40                    j=60
五、綜合題 
1.（1）①新增長期借款不超過40 000萬元時的長期借款成本＝6%×（1-33%）＝4.02%
②新增長期借款在40 000～10 000萬元時的長期借款成本＝9%×（1-33%）＝6.03%
③增發(fā)普通股不超過120 000萬元時的普通股成本＝ 
④增發(fā)普通股超過120 000萬元時的普通股成本 ＋5%＝18.02%
（2）①新增長期借款不超過40 000萬元時的籌資總額分界點＝ ＝100 000（萬元）
②新增長期借款在40 000-100 000萬元時的籌總額分界點＝ 
③增發(fā)普通股不超過120 000萬元時的籌資總額分界點＝ ＝200 000（萬元）
④增發(fā)普通股超過120 000萬元時的籌資總額分界點大于200 000萬元。
（3）a公司2006年最大籌資額＝ （萬元）
籌資總額分界點計算表籌資方式目標資金結構（％）個別資金成本（％）特定籌資方式的籌資范圍（萬元）籌資總額分界點（萬元）籌資總額的范圍（萬元）長期借款404.026.030～400 00040 000-100 000100 0002 500 0000-1 000 000100 000-250 000普通股6015.4218.020～120 000大于120 000200 000—0～200 000大于200 000 資金邊際成本計算表序號籌資總額范圍籌資方式目標資金結構個別資金成本資金邊際成本10～100 000長期借款普通股40%60%4.02%15.42%1.608%9.252%第一范圍資金邊際成本10.86%2100 000～200 000長期借款普通股40%60%6.03%15.42%2.412%9.252%第二范圍資金邊際成本11.66%3200 000～250 000長期借款普通股40%60%6.03%18.02%2.412%10.812%第三范圍資金邊際成本13.22%
（5）本項籌資的范圍屬于第二范圍，其資金邊際成本為11.66% 
預計內部收益率13%大于11.66% 
故應當投資該項目 
2.（1）甲方案的建設期為2年 
經營期為10年 
項目計算期為12年 
原始總投資為1 000萬元 
資金投入方式為分期分次投入 
（2）①甲方案：不包括建設期的回收期＝ （年） 
②包括建設期的回收期4+2=6（年） 
③凈現(xiàn)值＝－800-200×（p/f，16%，1）＋250×[(p/a,16%,11)-(p/a,16%,2)]+280×（p/f,16%,12）＝－69.39（萬元） 
（3）a=57   b＝2 399.63   c=0.4   d=60.59% 
（4）①乙投資收益率＝9%＋10%＝19% 
②丙投資收益率＝9%＋8%＝17% 
③丁風險收益率＝22%－9%＝13% 
丁標準離差率＝ ＝1.3 
（5） 
指標甲方案乙方案丙方案丁方案 
npv萬元－69.3957140160 
風險收益率—10%8% 

從規(guī)避風險的角度考慮：應優(yōu)選丙方案