2006年上半年的財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，滬深兩市上市公司無論是在營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用還是財務(wù)費(fèi)用上，都整體呈現(xiàn)出一派漲勢。不過，費(fèi)用的增長不會讓企業(yè)的管理者以及公司的投資者感到任何的愉悅，在艱難打拼業(yè)績的同時，三項(xiàng)費(fèi)用有時候看起來更像是隱藏在角落里的“幽靈”，稍不注意就會跳出來大口吞噬企業(yè)的利潤。
幾乎在每一個三項(xiàng)費(fèi)用增減比例較2005年上半年出現(xiàn)大比例變動的公司背后，都有著他們自己的“故事”。今年上半年三項(xiàng)費(fèi)用減少最快的公司是*st黑龍，該公司三項(xiàng)費(fèi)用合計為-1.69億元，同比減少了323.24%，皆因其2006年上半年以來關(guān)聯(lián)方資金占用問題得到了有效地解決，這一數(shù)據(jù)變化的后面，是齊齊哈爾市政府、*st黑龍控股股東及*st黑龍管理層的身影。上半年三項(xiàng)費(fèi)用增長排名第二的g鑫茂，其4625.75萬元的三費(fèi)合計較去年同期增長了887.32%，則是因?yàn)橘Y產(chǎn)重組，由天大天財轉(zhuǎn)變?yōu)間鑫茂，其間亦有著諸多曲折。
雖然單個公司三費(fèi)合計的變動跌宕起伏，但上市公司三費(fèi)合計的整體變動則較為平穩(wěn)。據(jù)本報信息部統(tǒng)計，可與2005年上半年進(jìn)行三費(fèi)比較的1382家a、b股上市公司今年上半年的三費(fèi)合計為2562.54億元，而這一數(shù)字在2005年上半年為2333.87億元，今年上半年較去年同期增長9.79%。至少與兩市上市公司上半年整體凈利潤增幅13%相比，三費(fèi)的整體增幅比例還是令人欣慰的。
平穩(wěn)增長仍是主流
在主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化、公司經(jīng)營業(yè)務(wù)正常發(fā)展的情況下，三項(xiàng)費(fèi)用尤其是管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用一般會隨著業(yè)務(wù)量的增長而穩(wěn)步增長。如g萬科今年上半年凈利潤的同比增長幅度為53.53%，主營業(yè)務(wù)收入同比增幅為52.68%，對應(yīng)的三費(fèi)合計增幅為40.85%。g萬科方面也表示，其主營業(yè)務(wù)———房地產(chǎn)開發(fā)銷售業(yè)務(wù)的規(guī)模增長，使得營業(yè)費(fèi)用等出現(xiàn)了與地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模增加的正常增長。
事實(shí)上，排除三費(fèi)合計增長或者減少過快的“特例”公司，絕大部分上市公司的三費(fèi)合計變化比率仍維持在合理的水平。在可統(tǒng)計的1382家公司中，三費(fèi)合計出現(xiàn)增長的有968家，占70.04%的比例；出現(xiàn)下降的有414家，占29.96%的比例。三費(fèi)合計增長比例同比超過50%的有174家，所占比重為12.59%；三費(fèi)合計減少比例同比超過50%的有52家，所占比重為3.76%。仍有83.65%的公司三費(fèi)合計變化控制在50%以內(nèi)。
由此可見，在三費(fèi)合計同比增長比例的排名中，呈現(xiàn)出“中間多，兩頭少”的局面，即大部分公司三費(fèi)合計變化比例并不大。事實(shí)上，大部分藍(lán)籌公司今年上半年三費(fèi)合計同比變化比例也都處于排名的中間位置，在三費(fèi)合計變化這一指標(biāo)上，這些藍(lán)籌公司顯得更為“中庸”。由于業(yè)務(wù)穩(wěn)定，在廣告費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用及正常的財務(wù)費(fèi)用方面，這些公司不會出現(xiàn)超常態(tài)的增長，因此其三費(fèi)的增長基本是由主營業(yè)務(wù)收入的增長拉動。如中國石化三費(fèi)合計同比增長為9.21%、g茅臺三費(fèi)合計同比增長12.71%、山東鋁業(yè)三費(fèi)合計同比增長8.36%等。
中國石化營業(yè)費(fèi)用101億
籠統(tǒng)的以三費(fèi)合計增減比例與業(yè)績漲跌比例進(jìn)行對比，雖能初步表明各公司今年上半年的經(jīng)營管理水平，卻也有失偏頗。對于那些存在著大量長期借款或者新增貸款數(shù)量較多的公司，管理層盡管付出努力，提升了經(jīng)營管理水平，控制了管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用的支出，其經(jīng)營亮點(diǎn)卻仍有可能淹沒在巨額增長的財務(wù)費(fèi)用之下。因此，就單個公司而言，剔除財務(wù)費(fèi)用后，對管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用進(jìn)行考量，或許更能說明公司經(jīng)營管理上的變化。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，財務(wù)費(fèi)用盡管在上市公司三項(xiàng)費(fèi)用合計中所占的比重并不大，但其增長變化幅度較其他兩項(xiàng)費(fèi)用的變化幅度要大得多。1382家上市公司今年上半年的營業(yè)費(fèi)用合計為1052.74億元，占三費(fèi)合計的41.08%，較2005年同期的973.50億元增長8.14%；上半年管理費(fèi)用合計1171.54億元，占三費(fèi)合計的45.71%，較2005年同期的1100.90億元增長6.41%；上半年財務(wù)費(fèi)用合計338.26億元，占三費(fèi)合計的13.20%，較2005年同期的259.46億元增長30.37%。
從今年上半年營業(yè)費(fèi)用支出的絕對數(shù)量上看，中國石化以107.11億元名列第一，g聯(lián)通以94.49億元名列第二，并且，排名在前30位的公司基本與2005年上半年相比沒有出現(xiàn)太多變化。在營業(yè)費(fèi)用支出排名靠前的公司中，g中信顯得較為突出，其營業(yè)費(fèi)用由2005年上半年的2.31億元增長到今年上半年的8.53億元，增幅達(dá)到268.41%。這一方面是與2005年上半年相比，證券市場行情走勢發(fā)生了根本性的變化。另一方面則是因?yàn)榕c2005年同期相比，g中信合并了中信建投證券有限責(zé)任公司、金通證券股份有限公司、中信證券(香港)有限公司及其收購的三家子公司的財務(wù)報表。g中信的擴(kuò)張戰(zhàn)略和成果在營業(yè)費(fèi)用這一指標(biāo)上亦有所體現(xiàn)。
以行業(yè)劃分，在營業(yè)費(fèi)用支出最大、占三費(fèi)比例最高的仍是家電制造業(yè)上市公司，營業(yè)費(fèi)用排名前30位公司中，家電制造業(yè)就占了8席。包括gtcl集團(tuán)、g格力、g美的、g康佳等兩市知名的家電制造業(yè)公司幾乎都名列前茅。行業(yè)性質(zhì)決定了這些公司在展覽費(fèi)、廣告費(fèi)等因銷售產(chǎn)生的費(fèi)用上難以調(diào)減，仍維持以往年度的態(tài)勢。