市場(chǎng)法是現(xiàn)階段評(píng)估工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品時(shí)一種極為常用的方法，它是指按不含價(jià)外稅的可接受市場(chǎng)價(jià)格，扣除相關(guān)費(fèi)用后計(jì)算被評(píng)估產(chǎn)成品評(píng)估值的方法。其計(jì)算公式：

評(píng)估值=不含稅出廠單價(jià)×庫(kù)存數(shù)量×（1-銷(xiāo)售稅金率-銷(xiāo)售費(fèi)用率-所得稅率）

筆者以為在運(yùn)用此公式進(jìn)行工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品評(píng)估時(shí)應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：

一、對(duì)產(chǎn)成品總體價(jià)值進(jìn)行初步判斷

這一步驟可通過(guò)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表進(jìn)行觀測(cè)分析來(lái)實(shí)現(xiàn)。

1.企業(yè)本年度有較大的利潤(rùn)，一般可認(rèn)為本次產(chǎn)成品評(píng)估應(yīng)有一定程度的增值，但是如果期后經(jīng)營(yíng)環(huán)境（銷(xiāo)售價(jià)格或銷(xiāo)售量）有重大變化，并且該因素可量化，應(yīng)該在評(píng)估值中予以體現(xiàn)；若不能量化，需在期后重大事項(xiàng)中予以披露。

2.企業(yè)本年度有微利、無(wú)利潤(rùn)甚至有較大的虧損，則應(yīng)結(jié)合以前年度銷(xiāo)售情況進(jìn)行分析：

(1)若企業(yè)利潤(rùn)率的變動(dòng)是由于銷(xiāo)售量的萎縮導(dǎo)致單位產(chǎn)品固定成本分?jǐn)傔^(guò)大，則本次產(chǎn)成品評(píng)估應(yīng)有較大幅度的減值，因?yàn)榛鶞?zhǔn)日賬面上列示的產(chǎn)成品賬面余額不是正常的產(chǎn)成品成本概念，而且可以認(rèn)為基準(zhǔn)日產(chǎn)成品的期后變現(xiàn)都將成為問(wèn)題，評(píng)估中可取實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格扣除銷(xiāo)售費(fèi)用作為評(píng)估值，不應(yīng)考慮扣除虧損，因?yàn)榭鄢�虧損意味著調(diào)高評(píng)估值，而這種調(diào)高意味著產(chǎn)成品銷(xiāo)售損失的不確定性，只會(huì)加大評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)若企業(yè)利潤(rùn)率的變動(dòng)是由于本年度產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格大幅度下降所致，則應(yīng)考慮期后產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)的情況，若有回升，可以正常產(chǎn)品評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)考慮，即取價(jià)時(shí)可適當(dāng)加權(quán)期后回升價(jià)格；若無(wú)回升，應(yīng)考慮已積壓變現(xiàn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估，評(píng)估中可考慮只扣除銷(xiāo)售費(fèi)用，但不應(yīng)考慮扣除虧損或利潤(rùn)，這有可能和最終的評(píng)估值相矛盾，不扣除虧損原因同(1)。

(3)若本年的銷(xiāo)售量無(wú)較大幅度的下降且毛利率較高，利潤(rùn)率下降系三項(xiàng)費(fèi)用比率過(guò)大所致，則應(yīng)對(duì)對(duì)應(yīng)期間費(fèi)用的合理性進(jìn)行分析，若會(huì)計(jì)報(bào)表中列示的費(fèi)用并不合理，需進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，具體評(píng)估中可逐項(xiàng)分析三項(xiàng)費(fèi)用的構(gòu)成情況，剔除一些不合理的費(fèi)用，將產(chǎn)成品評(píng)估進(jìn)行調(diào)整；若對(duì)特定評(píng)估主體—資產(chǎn)占有方來(lái)說(shuō)，較大金額的三項(xiàng)費(fèi)用是必須的，則應(yīng)用三項(xiàng)費(fèi)用比例進(jìn)行評(píng)估計(jì)算，而不應(yīng)考慮以行業(yè)平均費(fèi)用率來(lái)代替，因?yàn)檫@是對(duì)特定主體的評(píng)估。

二、對(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售價(jià)格水平進(jìn)行分析

一般在操作過(guò)程中往往選取過(guò)去兩年大類產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售成本作為計(jì)算銷(xiāo)售毛利率以至最終計(jì)算所得稅利潤(rùn)率的依據(jù)，但是必須考慮到其實(shí)際隱含的一個(gè)重要的前提：過(guò)去兩年的大類產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)無(wú)重大變化，且銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)類似于期末產(chǎn)成品的結(jié)構(gòu)。如果這一假設(shè)不成立，那么可以認(rèn)為該收入成本、費(fèi)用比率與未來(lái)銷(xiāo)售的產(chǎn)品無(wú)對(duì)應(yīng)關(guān)系。

在實(shí)際操作中可用如下思路加以判斷：關(guān)注過(guò)去若干年企業(yè)固定資產(chǎn)的價(jià)值和期末產(chǎn)成品的金額，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的價(jià)值代表的是企業(yè)的生產(chǎn)能力，而期末產(chǎn)成品的金額可以作為企業(yè)銷(xiāo)售能力的一個(gè)側(cè)面依據(jù)（判斷其是否有積壓），如果兩個(gè)指標(biāo)在選用測(cè)算年度內(nèi)無(wú)重大變動(dòng)，基本可判定企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)無(wú)重大變動(dòng)。當(dāng)然這一判斷的前提是應(yīng)剔除非正常的產(chǎn)成品，同時(shí)假設(shè)企業(yè)為了不讓暢銷(xiāo)產(chǎn)品斷銷(xiāo)而庫(kù)存較多的該種產(chǎn)品。若經(jīng)觀察、判斷，兩塊產(chǎn)成品的構(gòu)成比例有重大差異，則應(yīng)對(duì)該銷(xiāo)售收入成本進(jìn)行權(quán)數(shù)調(diào)整。

對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格水平的判斷也是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，在實(shí)務(wù)中曾經(jīng)有這樣一個(gè)企業(yè)，去年的毛利率大大高于本年的毛利率，究其原因?yàn)楸灸觌娮赢a(chǎn)品價(jià)格大幅度下跌所致，這時(shí)若評(píng)估以兩年的利潤(rùn)表分析為準(zhǔn)，而銷(xiāo)售價(jià)格則取基準(zhǔn)日前后的價(jià)格，兩者之間就不存在配比關(guān)系，因此，就不應(yīng)考慮去年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

三、費(fèi)用扣除比率的確定

由于現(xiàn)行評(píng)估操作規(guī)程中規(guī)定只允許扣除銷(xiāo)售費(fèi)用，不允許將管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用列入扣除范圍，本人認(rèn)為應(yīng)將管理費(fèi)用納入考慮范圍。因?yàn)閷?duì)于單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，市場(chǎng)法的價(jià)值定義為在特定評(píng)估基準(zhǔn)日條件下單項(xiàng)資產(chǎn)在公允市場(chǎng)上進(jìn)行完整產(chǎn)權(quán)的渡讓而獲得的純收入或付出的全部?jī)r(jià)值。企業(yè)存在的最終目的是生成利潤(rùn)，費(fèi)用中銷(xiāo)售費(fèi)用的產(chǎn)生對(duì)象是銷(xiāo)售產(chǎn)品，所以毫無(wú)疑問(wèn)的應(yīng)算入產(chǎn)品成本，而對(duì)于管理費(fèi)用則有商榷的余地，因?yàn)槠鋵?duì)企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)有間接的貢獻(xiàn)。企業(yè)的存在、發(fā)展和任何企業(yè)活動(dòng)的行使都需要一個(gè)管理層的存在，管理層是企業(yè)的核心，它決定著企業(yè)的生存和發(fā)展，所以根據(jù)成本配比的原則，讓收入承擔(dān)相應(yīng)數(shù)量的成本（管理費(fèi)用）在情理之中。

四、以客觀稅金系數(shù)作為產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加的扣除數(shù)

企業(yè)實(shí)際的產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加金額除了受產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的影響，同時(shí)也受購(gòu)入原材料金額的影響（增值稅-進(jìn)項(xiàng)稅），故不能客觀地反映企業(yè)在未來(lái)實(shí)現(xiàn)評(píng)估產(chǎn)成品銷(xiāo)售過(guò)程中需要發(fā)生的客觀稅費(fèi)（經(jīng)常是相反，因?yàn)槠淝澳甓冗M(jìn)項(xiàng)稅額多抵意味著未來(lái)銷(xiāo)售過(guò)程中須多繳附加稅，而以以前年度會(huì)計(jì)報(bào)表為依據(jù)測(cè)得的數(shù)據(jù)往往為偏低）。

具體操作中可采用如下公式進(jìn)行計(jì)算：

銷(xiāo)售稅金及附加扣除比率=17%×毛利率×原材料比率×附加稅金稅率（11%）

在期末在產(chǎn)品金額無(wú)較大變動(dòng)的前提下，原材料比率可參考一年投入的原材料和本年產(chǎn)出產(chǎn)成品的比例。

五、產(chǎn)成品變現(xiàn)占用流動(dòng)資金成本的考慮

若資產(chǎn)占有方在基準(zhǔn)日有較大額度的短期借款，一般原因應(yīng)為產(chǎn)成品占企業(yè)全部資產(chǎn)的比例較大，且周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，由于現(xiàn)行評(píng)估操作規(guī)程只允許扣除銷(xiāo)售費(fèi)用，而不能將財(cái)務(wù)費(fèi)用列入扣除項(xiàng)目，但由于該項(xiàng)費(fèi)用為企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品過(guò)程中必須發(fā)生的費(fèi)用，故應(yīng)采取變通手段，將產(chǎn)成品變現(xiàn)占用流動(dòng)資金的成本作為本次產(chǎn)成品評(píng)估的一個(gè)調(diào)整因素，以降低產(chǎn)成品評(píng)估價(jià)值，從而降低評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)務(wù)操作中可測(cè)算產(chǎn)成品和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時(shí)間，并根據(jù)平均銷(xiāo)售的假設(shè)，乘以短期借款的利率計(jì)算得其占用的資金成本。具體公式如下：

資金成本=基準(zhǔn)日產(chǎn)成品金額/2*產(chǎn)成品和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時(shí)間*短期借款利率

六、預(yù)計(jì)未來(lái)銷(xiāo)售可能產(chǎn)生的積壓、削價(jià)的損失

若資產(chǎn)占有方基準(zhǔn)日產(chǎn)成品的比例較大，且需要較長(zhǎng)的周轉(zhuǎn)時(shí)間，可推測(cè)雖該批產(chǎn)成品基準(zhǔn)日為正常產(chǎn)成品，但由于其需要的變現(xiàn)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，該批產(chǎn)成品中的部分將變成積壓產(chǎn)成品。

具體判斷可測(cè)算該批產(chǎn)成品未來(lái)銷(xiāo)售需要的時(shí)間，一般可通過(guò)基準(zhǔn)日產(chǎn)成品金額和本年度年產(chǎn)品銷(xiāo)售成本的比率來(lái)衡量，一般測(cè)算得的銷(xiāo)售所需時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，就需要分析該批產(chǎn)成品在將來(lái)可能造成的積壓數(shù)量，該比例的求取可通過(guò)分析過(guò)去若干年企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在銷(xiāo)售過(guò)程中因沒(méi)有正常銷(xiāo)售而造成的損失和對(duì)應(yīng)的該段時(shí)間的銷(xiāo)售成本比例。

預(yù)計(jì)積壓損失比率=若干年因積壓而銷(xiāo)價(jià)的損失金額/若干年度的銷(xiāo)售收入。