〔教師提示之五〕

　　〔專題講解〕財務(wù)杠桿系數(shù)的推導(dǎo)過程

　�。ㄒ弧辰�(jīng)營杠桿系數(shù)表達(dá)式：dol＝m/（m-a）的推導(dǎo)過程：

　　根據(jù)定義可知，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率

　�。剑ā鱡bit/ebit）/（△x/x）

　　假設(shè)原來的ebit為：x1（p-b）-a

　　變化后的ebit為：x2（p-b）-a

　　則：△ebit/ebit＝｛〔x2（p-b）-a〕－〔x1（p-b）-a〕｝/[x1（p-b）-a]＝[〔x2－x1）（p-b）]/[x1（p-b）-a]

　　而　△x/x＝（x2-x1）/x1

　　所以，（△ebit/ebit）/（△x/x）＝x1（p-b）]/[x1（p-b）-a]

　�。皆瓉淼倪呺H貢獻(xiàn)/（原來的邊際貢獻(xiàn)－a）

　�。絤/（m-a）

　　即：經(jīng)營杠桿系數(shù)dol＝m/（m-a）

　　顯然，根據(jù)這個推導(dǎo)過程可以得出如下結(jié)論：

　　公式中的銷售量指的是變化前（即基期）的銷售量，并且該公式成立的前提是單價、單位變動成本和固定成本都不變；