p=a×（p/a,18%,8）×（1+18%）或p=a×[（p/a,18%,7）+1]
a=40000/[（p/a，18%，7）+1]
=40000/（3.8115+1）≈8313.42（元）
例4：某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定， 如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資金成本率為10%。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下： t10%14%16%（f/a，ⅰ ，4）4.64104.92115.0665（p/a，ⅰ， 4）3.16992.91372.7982（f/a，ⅰ， 5）6.10516.61016.8771（p/a，ⅰ， 5）3.79083.43313.2743（f/a，ⅰ， 6）7.71568.53558.9775（p/a，ⅰ， 6）4.35333.88873.6847 要求：
（1）計(jì)算后付等額租金方式下的每年等額租金額。
【答疑編號0340018：針對該題提問】
答案：
�。�1）后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/（p/a,16%,5）≈15270（元）
�。�2）計(jì)算后付等額租金方式下的5年租金終值。
答案：（2）后付等額租金方式下的5年租金終值=15270×（f/a,10%,5）≈93225（元）
�。�3）計(jì)算先付等額租金方式下的每年等額租金額。
答案：（3）
先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/[（p/a,14%,4）+1] ≈12776（元）
或者：先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/[（p/a,14%,5）×（1+14%）] ≈12776（元）
�。�4）計(jì)算先付等額租金方式下的5年租金終值。
答案：（4）先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×（f/a,10%,5）×（1+10%）≈85799（元）
或者：先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×[（f/a，10%，5+1）-1] ≈85799（元）
�。�5）比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。（以上計(jì)算結(jié)果均保留整數(shù)）（2005年）
答案：（5）因?yàn)橄雀兜阮~租金方式下的5年租金終值小于后付等額租金方式下的5年租金終值，所以應(yīng)當(dāng)選擇先付等額租金支付方式。
4.融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：
（1）籌資速度快
�。�2）限制條件少
�。�3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小
�。�4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小
�。�5）稅收負(fù)擔(dān)輕
主要缺點(diǎn)：籌資成本高
四、利用商業(yè)信用
1.概念：商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或延期交貨所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。
3.商業(yè)信用的決策
�。�1）計(jì)算公式
例1：賒購商品100元，賣方提出付款條件“2/10，n/30”，則：
2/10表示10天之內(nèi)付款，享受2%折扣，10--折扣期
n/30表示超過10天，30天之內(nèi)付款，全額付款， 30--信用期
三種選擇：
第一方案：折扣期內(nèi)付款。好處：享受2%折扣，弊：少占用20天資金。
第二方案：超過折扣期但不超過信用期。好處：保持信用，多占用20天資金。弊：喪失折扣。
第三方案：超過信用期，長期拖欠（展期付款）。好處：長期占用資金，弊：喪失信用。
若選擇第10天付款，付98元；
若選擇第30天付款，付98+2元，
（2元可以看成是多占用20天資金的應(yīng)計(jì)利息）
如果選擇第50天付款，付款額為100萬，則：
[例3-12]放棄現(xiàn)金哲扣的成本
某企業(yè)擬以"2/10，n/30"信用條件購進(jìn)一批原料。這一信用條件意味著企業(yè)如在10天之內(nèi)付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣；若不享受現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。則放棄折扣的成本為：
這表明，只要企業(yè)籌資成本不超過36.73，就應(yīng)當(dāng)在第10天付款。
�。�2）決策原則： 若放棄現(xiàn)金折扣成本＞短期融資成本率折扣期內(nèi)付款若放棄現(xiàn)金折扣成本＜短期融資成本率信用期付款
