第二章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析從考試來說，本章單獨(dú)出題的分?jǐn)?shù)不是很多，一般在5分左右，但本章更多的是作為后面相關(guān)章節(jié)的計(jì)算基礎(chǔ)。
第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值
一、資金時(shí)間價(jià)值的含義：
1.含義：一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額。
2.公平的衡量標(biāo)準(zhǔn)：
理論上：沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率。
實(shí)際工作中：沒有通貨膨脹條件下的政府債券利率
例題：一般說來，資金時(shí)間價(jià)值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報(bào)酬率。（）（1999年）
答案：×
[例題]國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值。（）（2003年）
答案：×
3.存在的前提：商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展，借貸關(guān)系的普遍存在。
二、資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算（終值、現(xiàn)值的計(jì)算）
�。ㄒ唬├⒌膬煞N計(jì)算方式：
單利計(jì)息：只對本金計(jì)算利息
復(fù)利計(jì)息：既對本金計(jì)算利息，也對前期的利息計(jì)算利息
（二）一次性收付款項(xiàng)
1.終值與現(xiàn)值的計(jì)算：
（1）終值
單利終值：f=p×(1+i×n)
例1：某人存入銀行10萬，若銀行存款利率為5%，5年后的本利和為多少？
解析：
單利：f=10×(1+5×5%)=12.5（萬元）
復(fù)利終值：f=p ×(1+i)n
其中(1+i)n為復(fù)利終值系數(shù)（f/p，i，n）
例1答案：
復(fù)利：f=10×(1+5%)5
或=10×(f/p，5%，5)
�。牎� =10×1.2763=12.763（萬元）
教材例2-1（p29）
教材例2-3（p30）
�。�2）現(xiàn)值
例2：某人存入一筆錢，想5年后得到10萬，若銀行存款利率為5%，問，現(xiàn)在應(yīng)存入多少？
單利現(xiàn)值：p=f/(1+n×i)
復(fù)利現(xiàn)值：p=f/(1+i)n=f×(1+i)-n
其中（1+i）-n 為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（p/f，i，n）
例2答案：
單利：p=f/(1+n×i)=10/(1+5×5%)=8（萬元）
復(fù)利：p =f×(1+i)-n=10×(1+5%)-5
或：=10×(p/f，5%，5)=10×0.7835=7.835（萬元）
2.系數(shù)間的關(guān)系：復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系
�。ㄈ┠杲鸾K值與現(xiàn)值的計(jì)算
1.年金的含義（三個(gè)要點(diǎn)）：一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。
2.年金的種類
普通年金：從第一期開始每期期末收款、付款的年金。
即付年金：從第一期開始每期期初收款、付款的年金。
遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金
永續(xù)年金：無限期的普通年金
�。�3.計(jì)算
（1） 普通年金：
�、倌杲鸾K值計(jì)算：
被稱為年金終值系數(shù)，代碼（f/a，i，n）
例3：某人準(zhǔn)備每年存入銀行10萬元，連續(xù)存3年，存款利率為5%，第三年末賬面本利和為多少？
答案：
f=a×(f/a，i，n)=10×(f/a，5%，3)=10×3.1525=31.525（萬元）
②年金現(xiàn)值計(jì)算
被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（p/a，i，n）
例4：某人要出國三年，請你代付三年的房屋的物業(yè)費(fèi)，每年付10000元，若存款利率為5%，現(xiàn)在他應(yīng)給你在銀行存入多少錢？
答：p=a×(p/a，i，n)=10000×(p/a，5%，3)=10000×2.7232=27232元
�、巯禂�(shù)間的關(guān)系
償債基金系數(shù)（a/f，i，n）與年金終值系數(shù)（f/a，i，n）是互為倒數(shù)關(guān)系
解析：
1000=a×(f/a，10%，4)
a=1000/4.6410=215.4
資本回收系數(shù)（a/p，i，n）與年金現(xiàn)值系數(shù)（p/a，i，n）是互為倒數(shù)關(guān)系
教材例2-8（p35）
1000=a×(p/a，12%，10)
a=1000/5.6502=177（萬元）
