分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率,是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤(rùn)的一種手段。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效率不高,那么企業(yè)的高利潤(rùn)狀態(tài)是難以持久的。這里我們介紹幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合搭配分析的方法,可以幫助投資者更好地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀,為投資者的各項(xiàng)投資決策奠定基礎(chǔ)。
    1、從長(zhǎng)期負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債、銷售收入的變化,分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率

    (1)長(zhǎng)期負(fù)債是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)情況的反映。如果長(zhǎng)期負(fù)債增加,說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高,那么看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就越發(fā)重要。如果企業(yè)在長(zhǎng)期負(fù)債增長(zhǎng)的同時(shí),銷售收入也增長(zhǎng),那么說(shuō)明企業(yè)的舉債經(jīng)營(yíng)正確,企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展良好；反之,銷售收入降低,則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況形勢(shì)趨于嚴(yán)峻。
    (2)長(zhǎng)期負(fù)債的變化也要同流動(dòng)負(fù)債的增減變化結(jié)合起來(lái)分析。長(zhǎng)期負(fù)債增加,流動(dòng)負(fù)債減少,說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金有長(zhǎng)期保證,是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的好機(jī)會(huì)。這種情況下,如果企業(yè)的銷售收入增長(zhǎng),說(shuō)明企業(yè)確實(shí)抓住了機(jī)會(huì),經(jīng)營(yíng)有方。如果銷售收入沒(méi)有增長(zhǎng),那么有兩種可能情況:一是企業(yè)通過(guò)增加在建工程來(lái)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,這時(shí)要著重分析在建工程的詳細(xì)狀況和預(yù)期效益；否則企業(yè)有可能通過(guò)惡化企業(yè)的資金結(jié)構(gòu),用降低企業(yè)獨(dú)立性穩(wěn)定性的辦法,暫時(shí)回避短期資金的緊張。
    (3)長(zhǎng)期負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債、銷售收入都在增長(zhǎng)時(shí),要看各個(gè)指標(biāo)增長(zhǎng)的速度。如果銷售收入的增長(zhǎng)幅度大于長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)幅度,說(shuō)明企業(yè)在所有者權(quán)益的變化不大的情況下,進(jìn)入了自我發(fā)展的良性循環(huán)。如果銷售收入的增長(zhǎng)幅度小于長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng),則說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大并沒(méi)有伴隨經(jīng)濟(jì)效益的提高。
    (4)長(zhǎng)期負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債、銷售收入都在下降時(shí),銷售收入的下降幅度更大,則說(shuō)明企業(yè)在衰退,必須進(jìn)行方向性戰(zhàn)略調(diào)整才有可能擺脫困境。如果銷售收入的下降慢于流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的下降,則表明企業(yè)在縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí),在努力提高經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)處于調(diào)整時(shí)期。
    (5)流動(dòng)負(fù)債減少、長(zhǎng)期負(fù)債減少、銷售收入在增長(zhǎng)。這說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理有效,企業(yè)在縮減負(fù)債的同時(shí),擴(kuò)大了市場(chǎng)銷售,經(jīng)濟(jì)效益明顯提高,這是企業(yè)的一種最理想的情況。
    2、從流動(dòng)資產(chǎn)率(流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn))的增長(zhǎng)幅度,與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度比較,看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率
    (1)流動(dòng)資產(chǎn)率增長(zhǎng),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也有所增長(zhǎng),說(shuō)明企業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有潛力,經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)；反之營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降低,則說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品銷售不暢,經(jīng)營(yíng)形勢(shì)有惡化的趨勢(shì)。
    (2)流動(dòng)資產(chǎn)率降低,但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所增加,表明企業(yè)加速了資金周轉(zhuǎn),創(chuàng)造出了更多的利潤(rùn)；反之營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降低,則說(shuō)明企業(yè)的原有生產(chǎn)結(jié)構(gòu)過(guò)時(shí),經(jīng)營(yíng)不善,企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有可能惡化。但要注意,如果在建工程或投資的增加幅度超過(guò)80%以上,也有可能是說(shuō)明企業(yè)在損失當(dāng)前利益的同時(shí),尋求一種長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,企業(yè)正處于生產(chǎn)和建設(shè)并舉時(shí)期,那么投資者可以謹(jǐn)慎對(duì)待,關(guān)注其長(zhǎng)期投資價(jià)值。